В Goldman Sachs советуют продавать российский рубль

Валютные стратеги Goldman Sachs рекомендовали своим клиентам фиксировать прибыль и продавать активы в российских рублях, бразильских реалах и индийских рупиях. Восемь месяцев назад они рекомендовали приобретать подобные активы.

В Goldman Sachs полагают, что сейчас можно покупать мексиканский песо, турецкую лиру и южноафриканский ранд, и отметили, что возможны покупки польского злотого и чешской кроны против евро.

Американские спекулянты тоже ставят на ослабление рубля. Так, по данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), за неделю, завершившуюся 18 июля, чистая короткая позиция во фьючерсах на рубль, то есть на их продажу, выросла на 280 контрактов — до 6 206 контрактов. Это рекордное значение для данного параметра за все время его расчета (с 2009 года).

Но в конце июля рубль еще может укрепится. Экспортеры будут продавать валюту для проведения налоговых платежей, а крупные компании — еще и для выплаты дивидендов акционерам. В каком объеме будут осуществляться данные выплаты, никто не знает, так как компании могут пользоваться и своими рублевыми ресурсами. Но по приблизительным оценкам экспертов, речь идет о нескольких миллиардах долларов.

Однако в августе будет происходить обратный процесс конвертации рублевых дивидендов в валюту, что окажет давление на рубль. Можно ожидать, что учитывая рекомендации некоторых банков продавать рублевые активы, многие инвесторы захотят осуществить такую конвертацию.

Банк России пытается предотвратить ослабление рубля, прибегая к вербальным интервенциям. На прошедшей неделе он опубликовал оптимистичный прогноз в отношении выплат российских компаний по своим зарубежным долгам. В III квартале текущего года они должны выплатить около 16 млрд. USD, а в IV квартале — 25 млрд. USD. Но в Банке России пришли к выводу, что реальные выплаты окажутся намного ниже, так как часть долга может быть рефинансирована.

Эксперты ЦБ провели опрос среди крупнейших должников, и обнаружили, что в их задолженности значительную часть составляют внутригрупповые заимствования, которые могут быть рефинансированы. В результате, по подсчетам Банка России, компаниям придется уплатить всего 3,9 млрд. USD и 5,42 млрд. USD в III и IV кварталах соответственно. Данная оценка выглядит чрезмерно оптимистичной, к тому же ясно, что сделана она с целью успокоить рынок.

Неблагоприятные для российского рубля события могут произойти и на рынке форекс. Хотя курс евро растет темпами, удивляющими экспертов, появляются признаки его резкого снижения и подъема курса доллара в ближайшие месяцы, что окажет давление на цены на нефть и на курс российского рубля.

Источник: tarasovhroniki.wordpress.com