Прогноз курса доллара: его падение способен остановить только ЦБ

Российский рубль получает поддержку от множества факторов, в связи с чем его укрепление будет продолжаться, по-видимому, до тех пор, пока в Банке России или в Минфине не примут решение остановить этот процесс.

На прошедшей неделе курс доллара пробил нижнюю границу коридора, в котором он оказался в начале сентября. Банк России быстро снижал устанавливаемый им официальный курс доллара, и на 24 октября курс составил 80,5381 рубля за доллар, то есть он потерял за неделю 3 рубля и 8 копеек.

Главным фактором, который способствовал этому обвалу, было, пожалуй, улучшение отношений России и США, выразившееся в первую очередь, в снятии американских санкций в отношении поставок российского дизельного топлива на мировые рынки.

Владимир Путин уже 21 октября на встрече со спецпосланником президента США Стивом Уиткоффом в Санкт-Петербурге сообщил, что к отправке готовятся несколько танкеров с российским дизельным топливом, а первые из них уйдут через два-три дня. Более того, Дональд Трамп отложил введение так называемых «адских» санкций в отношении России, которые ранее были приняты Конгрессом США.

Цены на нефть на мировом рынке на прошедшей неделе продолжали подниматься в связи с активизацией военных действий на Ближнем Востоке и ожиданием нового удара по Ирану со стороны США и Израиля. Стоимость нефти марки brent превысила 110 долларов за баррель.

Совет директоров Банка России 23 октября 2026 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 14% годовых. В ЦБ отметили, что ценовое давление остается высоким, а инфляционные ожидания бизнеса и населения по-прежнему значительны. Инфляция по данным на 19 октября составила 6,8%, а в конце года она ожидается в диапазоне 7,1–7,6%. Согласно базовому сценарию банка, в 2027 году средняя ключевая ставка будет находиться в диапазоне 12,5–13,5% годовых, что позволит вернуть ключевую ставку к цели в 4,0%.

Решение Банка России ожидалось рынком, поэтому оно не должно было оказать влияния на курс доллара, который в пятницу 23 октября упал примерно на такую же величину, как и в 2 предыдущих дня.

Инвестиционный стратег компании «ВТБ Мои Инвестиции» Алексей Михеев указал на наличие еще нескольких факторов, способствующих укреплению рубля.

Во-первых, это приближение даты завершения налогового периода: 28 октября экспортеры должны уплатить налоги за сентябрь, включая НДПИ и квартальный НДД.

Во-вторых, по мнению стратега, существенный вклад в укрепление рубля вносят операции кэрри-трейда с юанями и рублями: спекулянты заимствуют юани по низкой ставке, продают средства и инвестирую их в рублевые активы с высокой доходностью. Выгода весьма велика, так как ключевая ставка равна 14%, а ставки на юаневом денежном рынке находятся вблизи нуля.

В-третьих, влияет дивидендный фактор. В конце октября крупные компании, в частности Газпром нефть, Татнефть и НОВАТЭК, будут выплачивать дивиденды, общая сумма которых составит около 400 млрд. рублей. Для этого им придется продать часть своей валютной выручки, что также окажет поддержку рублю.

С учетом указанных факторов, курс доллара в конце октября может потерять еще несколько процентов, и, скорее всего будет снижаться до тех пор, пока ЦБ и Минфин не начнут принимать меры, направленные на его поддержку.

«Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией»