Валютный шок: Минфин урезал закупки в три раза

Решение Министерства финансов значительно снизить объемы покупки валюты в сентябре привело к снижению курса доллара против российского рубля, которое может продлиться, но вряд ли окажется значительным.

В начале сентября ничто не предвещало подобного развития событий, а американская валюта уверенно дорожала. Банк России повышал официальный курс доллара и установил его на 3 сентября равным 86,9963 рубля. Но затем началась коррекция, и на 5 сентября курс составил 86,5857 рубля.

Основной причиной смены тенденции стало, по-видимому, решение Минфина снизить объем средств, направляемых на приобретение валюты и золота с 7 сентября до 2,5 млрд. рублей в день с 6,5 млрд. в августе. Соответственно Банк России будет покупать валюту только на 1,92 млрд. рублей, что в три раза меньше, чем было в августе.

Были и другие причины для укрепления рубля. Минфин 2 сентября разместил ОФЗ-ПК на 1 трлн. рублей, прервав тем самым примерно полуторамесячный перерыв в проведении аукционов. То есть он отвлек избыточную рублевую ликвидность с рынка, что снизило спрос на иностранную валюту.

Не исключено, что увеличились и поступления валюты от внешней торговли в связи с ростом цен на нефть, вызванном новым обострением конфликта на Ближнем Востоке.

Аналитик компании Freedom Global Владимир Чернов отметил, что в августе доходы федерального бюджета от экспорта нефти и газа снизились в 2,2 раза по сравнению с июлем и составили всего 424 млрд. рублей. Но в сентябре поступления должны вырасти.

Несмотря на вероятное увеличение нефтегазового экспорта, Владимир Чернов считает, что в сентябре курс доллара может закрепиться в диапазоне 86–90 рублей, а при усилении геополитических и бюджетных рисков даже способен временно подняться выше 90 рублей. То есть сокращение закупок валюты Минфином замедлит процесс усиления доллара, но не сможет полностью его остановить, так как, по мнению Владимира Чернова, низкие нефтегазовые доходы увеличивают интерес бюджета к более слабому рублю.

Неопределенность вносит неясность с действиями Банка России, который 11 сентября будет принимать решение по ключевой ставке. Многие эксперты считают, что ЦБ может взять паузу и сохранит ставку на уровне 14% годовых.

Глава Российского союза промышленников и предпринимателей Александр Шохин заявил, что в лучшем случае бизнес может ожидать сохранения текущего уровня в 14%, однако не исключен и сценарий с ужесточением денежно-кредитной политики

Есть и противоположное мнение. В частности, президент — председатель правления ВТБ Андрей Костин в ходе Восточного экономического форума заявил, что ставка будет все время постоянно, понемножку спускаться. Он отметил, что бизнес хотел бы, чтобы ЦБ активнее снижал ставку, но тот, скорее всего, будет действовать достаточно осторожно.

А глава Сбербанка Герман Греф сообщил, что не видит предпосылок для повышения ключевой ставки, и скорее всего, ЦБ будет осуществлять снижение ставки по 25–50 процентных пунктов за раз, и на конец года она опуститься примерно 11–12%.

Таким образом, на ЦБ осуществляется значительное давление в целях стимулирования снижения ставок, и он, скорее всего, уступит. Но пока неопределенность сохраняется и до 11 сентября события на валютном рынке РФ, по-видимому, будут развиваться по сценарию, описанному Владимиром Черновым, то есть вероятна небольшая коррекция курса доллара.