Рубль рухнул за неделю на 3,4%: что дальше — падение или отскок

Если главным фактором, определяющим курс рубля, являются действия Минфина, то доллар в середине августа может подешеветь, а если более существенно влияет угроза новых санкций со стороны США — продолжится ослабление рубля.

В конце июля и в начале августа рубль преподнес сюрприз, значительно ослабев по отношению к доллару и другим валютам, несмотря на то, что в конце июля предприятия выплачивали повышенные налоги (не только за прошлый месяц, но и за второй квартал).

Банк России на прошедшей неделе (3—7 августа) 4 раза поднимал устанавливаемый им официальный курс доллара, который в итоге 7 августа достиг 82,1665 рубля (против 79,4637 рубля на 1 августа).

К такой необычной динамике могли привести два фактора. Во-первых, Минфин продемонстрировал свою заинтересованность в ослаблении рубля, увеличив объем операций по приобретению валюты и золота с 5,4 млрд. рублей в день до 6,5 млрд. рублей.

Так как ЦБ собирался продавать валюту, он будет покупать ее для Минфина на 5,92 млрд. рублей, что немного больше, чем в июле, когда покупки равнялись 4,82 млрд. рублей. Не исключено, что о планах Минфина на август валютным спекулянтам стало известно еще в конце июля, в связи с чем курс доллара и продолжал расти.

Имеет значение и то, что Минфин прекратил проведение аукционов по размещению облигаций федерального займа, что показывает его заинтересованность в ослаблении рубля для пополнения бюджета.

Доктор экономических наук Алексей Ведев считает, что намерения и действия Минфина в настоящее время являются определяющим фактором для курса рубля, а цены на нефть и геополитика решающей роли не играют.

Однако не исключено, что укрепление рубля отчасти вызвано превентивными мерами крупных предприятий и банков, опасающихся введения новых санкций со стороны США, которые в настоящее время обсуждаются в Конгрессе. Сенат США 7 августа подавляющим большинством голосов (86 против 11) одобрил масштабный законопроект о санкциях против России. Теперь проект поступит Палату представителей, которая без сомнения, его тоже одобрит.

Если именно угроза данных санкций была причиной роста курса доллара в последние две недели, то он может продолжиться в ближайшие дни. А если главным фактором были действия Минфина, то возможна стабилизация курса или даже откат, так как эффект от увеличения покупок валюты Минфином уже, по-видимому, исчерпан, а сами покупки увеличились ненамного.

В условиях отсутствия информации об основных факторах, влияющих на курс рубля, эксперты делают довольно острожные прогнозы в отношении его дальнейшей динамики.

В частности, управляющий партнер компании «Промплан» Никита Бахчеев считает, что основное влияние на курс рубля оказывает соотношение спроса и предложения валюты, определяемое объемом экспортной выручки, восстановлением импорта, динамикой цен на сырьевые товары, а также условия проведения внешних расчетов.

По его мнению, в базовом сценарии в августе курс доллара будет находиться в диапазоне 80–85 рублей, и может остаться в нем до конца года, если не случиться серьезных внешних потрясений.