В мае рубль ждёт судьбоносное решение: ослабление или стабильность

После первомайских праздников Министерство финансов РФ сообщит о том, сколько валюты оно собирается купить в мае, и в зависимости от этого курс российского рубля начнёт либо слабеть, либо стабилизируется или даже продолжит укрепляться.

Пока же уже одно намерение Минфина сдерживает усиление рубля. Несмотря на то, что в последних числах апреля в России завершился налоговый период и экспортеры продавали валюту, курс доллара опустился довольно умеренно.

ЦБ снизил устанавливаемый им официальный курс доллара в понедельник до 74,8081 рубля, в среду чуть повысил, а в четверг 30 апреля снова уменьшил его до 74,8014 рубля.

Старший трейдер управляющей компании «Альфа-Капитал» Владислав отметил, что при этом на внебиржевом рынке доллар торговался в диапазоне 77–77,9 рубля, который намного превышал значения официального курса ЦБ. Тем не менее, по его мнению, основное влияние операций Минфина рубль начнет ощущать со второй декады мая, когда, собственно, начнутся реальные покупки.

Они могут оказаться довольно существенными. По оценкам аналитиков, чистый спрос Банка России на валюту в мае может достигнуть примерно 250 млрд. рублей, и это при том, что в начале года он продавал валюту примерно на 300 млрд. рублей в месяц.

К тому же, судя по некоторым признакам, Минфин настроен на ослабление рубля, что поможет решить ему проблему с дефицитом бюджета, причем не только центрального правительства, но и местных органов власти.

По крайней мере, министр финансов РФ Антон Силуанов на прошедшей неделе сообщил о непростой ситуации с бюджетами субъектов РФ. В 2025 году разрыв между их доходами и расходами увеличился с привычных 200–300 млрд. рублей до 1,5 трлн. рублей, а на текущий год регионы заложили в своих планах дефицит на уровне 1,9 трлн. рублей, причем накопленные долги достигли примерно 3,5 трлн. рублей. В связи с такими проблемами Минфин может решиться даже на снижение цены отсечения нефти, устанавливаемой в рамках бюджетного правила.

Негативным для рубля в долгосрочной перспективе могут оказаться и возможные фундаментальные изменения на мировом рынке нефти, связанные с решением ОАЭ выйти из ОПЕК, о котором было объявлено 27 апреля на заседании Форума влиятельных лиц Персидского залива. Оно было обосновано отказом стран данного региона от существенной поддержки США в войне с Ираном.

Впрочем, это может оказаться лишь формальным поводом, который в ОАЭ использовали для того, чтобы увеличить свою долю на мировом рынке нефти. Начать наращивать добычу нефти в ОАЭ собираются уже с 1 мая, но пообещали делать это постепенно и ответственно.

На ценах на нефть действия ОАЭ практически не сказались, так как в краткосрочной перспективе рынок зависит в большей степени от того, что происходит в Ормузском заливе. Там пока ситуация выглядит тупиковой.

Президент США Дональд Трамп отверг предложения Ирана и заявил о намерении осуществить морскую блокаду страны. А затем стало известно, что американские военные подготовили план нанесения по Ирану серии коротких и мощных ударов.

Под влиянием таких новостей цена на нефть марки brent на мировом рынке 30 апреля достигала 126 долларов за баррель.

Впрочем, валютная выручка от нового скачка цен начнет поступать в России еще только через 1–2 месяца. К тому же, она может быть компенсирована приобретением валюты Минфином. Поэтому действия и даже заявления Минфина в ближайшие дни будет решающими для определения дальнейшей динамики курса рубля.

Если объёмы приобретения валюты окажутся высокими, а чиновники подтвердят свое намерение использовать данный механизм в дальнейшем, наконец-то может начаться долгожданное ослабление рубля.

В частности, эксперт по фондовому рынку компании «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер выразил уверенность, что «дно курсов зарубежных валют уже пройдено». Однако, как это происходило уже неоднократно, Дональд Трамп своими неожиданными поступками может опять помещать этому.