До какого уровня девальвируется рубль в случае введения санкций?

Риск введения новых санкций против России в связи с военными действиями на Украине становится все больше, и Владимир Путин уже признал их неизбежность. Все это делает почти неизбежным девальвацию российского рубля.

Свое мнение о санкциях президент России высказал 18 февраля на встрече Александром Лукашенко. Владимир Путин заявил: «Санкции будут вводить в любом случае. Есть какой-то повод сегодня, допустим, связанный с событиями на Украине, или нет такого повода — он будет найден, потому что цель — в другом. Цель — затормозить развитие, в данном случае России и Белоруссии».

Президент России особенно не беспокоится в связи с этим, так как, по его мнению, в России за последние годы многое было сделано по части импортозамещения, и поставленные задачи решены на 90%.

Однако эксперты и инвесторы настроены далеко не столь оптимистично. Так, на прошедшей неделе аналитики одного из крупнейших в США онлайн-брокеров Interactive Brokers сообщили клиентам о возможных проблемах с выводом средств из России, а также о рисках повышенной волатильности стоимости активов в РФ.

Международное рейтинговое агентство Fitch сообщило о возможном запрете для российских банков и корпораций проводить операции в долларах, отключении их от международной платежной системы, а также о санкциях в отношении энергетического сектора России. 

Правда, базовый сценарий агентства предполагает, что полномасштабного конфликта России с Украиной удастся избежать, а новые санкции будут недостаточно жесткими, чтобы оказать значительное негативное воздействие на экономику России и снизить ее рейтинг. В Fitch также отметили значительные валютные резервы России как фактор стабильности.

В то же время, на брифинге 18 февраля заместитель директора Национального экономического совета Белого дома Далип Сингх сообщил, что Россия столкнется с перспективой интенсивного оттока капитала, с растущим давлением на свою валюту и стремительной инфляцией. Однако он сообщил, что в первоначальном пакете санкций против России за возможное вторжение на Украину, скорее всего, не будет отключение от SWIFT.

Таким образом, ситуация становится все более запутанной. Судя по настроениям Владимира Путина и его оппонентов среди политиков в западных странах, они не настроены на уступки, а это означает, что события будут развиваться не по базовому сценарию рейтинговых агентств и экспертов, а по негативному. То есть девальвация рубля становится неизбежной.

Эксперты в своих негативных сценариях называют разные величины курса доллара в случае введения жестких санкций — от 80 до 100 рублей, но этот уровень вряд ли можно предсказать, не зная конкретных санкций.

Решения проблемы другим способом не видно, так как участники конфликта не демонстрируют достаточной для этого степени цивилизованности.