Минфин и Банк России объединились против рубля

Российские финансовые власти в лице Министерства финансов и Банка России совместно принимают меры, направленные на ослабление рубля, однако курс доллара, вероятно, упадет ниже 71 рубля.

В начале ноября российский рубль на Московской бирже растерял значительную часть завоеваний октября, чем способствовали решения ФРС США, а также и российских Министерства финансовых и центрального банка (Минфин увеличил покупку валюты, а ЦБ собирается поднимать ключевую ставку).

Комитет по открытым рынкам ФРС 3 ноября сообщил о постепенной ликвидации своей программы поддержки экономики посредством скупки облигаций на внутреннем рынке: с ноября скупка будет уменьшаться на 15 млрд. долларов в месяц, и обнулится к июню 2022 года. Это решение ожидалось, тем не менее еще до его объявления оно привело к укреплению доллара на международном валютном рынке. 

Иностранцы активно выводили средства из российских облигаций федерального займа, и только за последнюю неделю октября реализовали их на 64 млрд. рублей.

Продажам ОФЗ способствовали и ожидания продолжения увеличения ключевой ставки Банком России, который таким образом безуспешно борется с инфляцией. По данным на 1 ноября она выросла до максимального уровня почти за 6 лет и достигла 8,14%. Главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Долгин считает, что всплеск инфляции может объяснятся тем, что перед сентябрьскими выборами в Госдуму ритейлеры сдерживали подъем цен, следуя рекомендациям правительства, а теперь отпустили их. 

Рост инфляции является благоприятным фактором для рубля, так как население беднеет. С другой стороны, инфляция может подвигнуть Банк России на еще более агрессивное повышение своей ключевой ставки, что негативно для рубля.

В Российском ЦБ признают, как и в ФРС и ЕЦБ, что рост инфляции является временным и носит большей частью, немонетарный характер, но глава ЦБ Эльвира Набиуллина является сторонницей жесткой денежной политики и высоких процентов по кредитам, поэтому пользуется ростом инфляции как поводом для повышения ставок.

Против укрепления рубля и правительство России. Министерство финансов РФ в ноябре собирается скупить около 7,2 млрд. долларов, что примерно на 70% превышает покупку за октябрь. Начальник центра разработки стратегий Газпромбанка Егор Сусин считает, что это может повысить курс доллара на 2–3 рубля.

Несмотря на перечисленные выше негативные факторы для рубля, многие эксперты ожидают возобновления тенденции его укрепления в связи с значительными поступлениями валюты от экспорта сырьевых товаров. 

В частности, аналитик Росбанка Евгений Кошелев считает, что курс доллара после выходных может опуститься до 71–71,5 рубля за доллар. В пятницу 5 ноября курс достиг 71,226 рубля.

Таким образом, можно ожидать, что курс доллара на Московской бирже в ближайшие дни попытается скорректироваться и опуститься ниже 71 рубля, но этот процесс будет медленным.