Прогноз курса доллара: Банк России помешает укреплению рубля

Рост цен на энергоносители будет поддерживать рубль, однако увеличение объемов покупки валюты Банком России для Минфина, а также рост инфляции и не дадут курсу доллара опуститься до 72 рублей.

Рост цен на энергоносители на мировом рынке одновременно способствует укреплению доллара против основных мировых валют на рынке форекс и укреплению российского рубля против доллара на Московской бирже.

Первая тенденция объясняется тем, что из-за роста цен на нефть, газ и уголь, возможно увеличение инфляции в целом, что будет стимулировать центральные банки ряда стран, в первую очередь ФРС США, быстрее приступить к ужесточению своей денежно-кредитной политики. Вторая тенденция объясняется увеличением поступлений валютной выручки в страну от экспорта энергоносителей.

Кроме того, негативным для курса рубля является рост инфляции в самой России. По данным Минэкономразвития РФ инфляция в августе увеличилась до 7,26% с 6,97% в июле. Это максимальное значение с июня 2016 года. В августе не произошло традиционного снижения цен на продовольственные товары.

Все это увеличивает вероятность продолжения подъема ключевой ставки Банка России и соответствующего увеличения доходности облигаций федерального займа. По данным аналитиков Росбанка, участники российского рынка ожидают увеличения ключевой ставки в октябре до 7%, а к концу года — до 7,25–7,5%.

В связи с этим спрос на ОФЗ по текущим ценам сокращается, что приводит к повышению их доходности. Если в августе нерезиденты вложили в российские государственные ценные бумаги около 2 млрд. долларов, то в сентябре он оценивается примерно в 0,1 млрд. долларов. 

На приток средств нерезидентов отрицательно повлияло и обсуждение в конгрессе США запрета на покупку ОФЗ на вторичном рынке. Минфин пока не готов повышать доходность на аукционах, и в среду 29 сентября он просто отменил аукционы по размещению облигаций.

Правда, в Банке России заявили, что данные по инфляции за август сильно зашумлены и не позволяют судить об устойчивых тенденциях в инфляции, а выводы можно будет делать после появления более подробных сведений. Тем не менее, ожидания более значительного увеличения ставки российского ЦБ растут, что оказывает давление на рубль. Тем не менее, курс доллара на Московской бирже остался ниже уровня в 73 рубля и достиг 1 октября 72,81 рубля за доллар.

В ближайшие дни курс может остаться возле этого уровня, чему будет способствовать ожидаемое увеличение объемов покупки валюты Банком России для Минфина. Кроме того 4 октября ожидается заседание представителей стран ОПЕК+, которые могут объявить о планах увеличения добычи нефти, что приведет к снижению цен на нее.