Юаню грозит девальвация, что может привести к обвалу курса рубля

Народный банк Китая стремительно увеличивает объемы кредитной поддержки экономики, что может привести к девальвации юаня, который утянет за собой валюты других стран, включая рубль.

Председатель китайского центробанка И Ганг на финансовом форуме в Шанхае на прошедшей неделе заявил, что банк будет стремиться обеспечить кредитную эмиссию до конца текущего года в размере 30% от ВВП. Сумма новых кредитов должна составить 20 трлн. юаней (около 2,8 трлн. долларов). Кроме того, за счет теневых банковских продуктов объем финансирования вырастет еще на 10 трлн. юаней (1,4 трлн. долларов).

Объемы банковского кредитования быстро увеличиваются уже сейчас. В марте китайские банки выдали кредитов примерно на 5 трлн. юаней, в апреле — на 3,09 трлн. юаней, в мае — на 3,19 трлн. В результате денежная масса в Китае (М2) только за май увеличилась на 11,1%, а ее сумма примерно в 10 раз превысила золотовалютные резервы ЦБ.

Этот процесс, как считает экономист ING Ирис Панг, дает повод беспокоиться за юань, который может обесцениться. Он прогнозирует падение ВВП Китая в текущем году на 1,5% и снижение курса юаня. Ослабление китайской валюты неизбежно приведет и к снижению курсов валют развивающихся стран.

Впрочем, в Китае понимают грозящую опасность. Как подчеркнул И Ганг, ЦБ должен заблаговременно разработать механизмы выхода из стимулирующих инструментов, и следует помнить о «похмелье», которое порождает ничем не ограниченное кредитование.

Кроме того, в КНР не собираются прибегать к тем чрезвычайным формам поддержки экономики, которые используют ФРС и Европейский Центробанк. Председатель Комиссии по регулированию банковской деятельности и страхования КНР Гуо Шукинг на финансовом форуме в Шанхае заявил, что

Китай очень трепетно относится к традиционным инструментам монетарной и фискальной политики, и не собирается наводнять систему деньгами, монетизировать дефициты и прибегать к отрицательным ставкам.

Он также заявил, что бесплатных завтраков не бывает, поэтому надо следить за инфляцией, а финансовые рынки оторвались от реальной экономики, и будет очень больно, когда стимулирование начнет сокращаться.

Если финансовым чиновникам КНР действительно удастся реализовать свои намерения, со временем это может привести к укреплению юаня, а не к его девальвации, а доллар может значительно подешеветь.