Райффайзенбанк ожидает падение курса доллара до 60 рублей

Аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай считает, что в I квартале 2020 года курс доллара может снизиться на 3–4 рубля и достичь 60 рублей за доллар.

К этому, по его мнению, способно привести ожидаемое расходование средств Фонда национального благосостояния РФ и снижение объема покупки валюты Банком России, а также фактор сезонности и сохранение запаса валютной ликвидности в банковской системе страны.

Кроме того, он считает, что эти же факторы сдержат ослабление рубля в конце текущего года, в результате чего курс американской валюты удержится в диапазоне 64–65 рублей за доллар. Таким образом, аналитик перешел из разряда «медведей» по российскому рублю в разряд «быков». 

Причиной этого стало появление определенности с порядком траты средств из ФНБ, а именно, стало ясно, что Банк России при этом снизит объем приобретения валюты. Однако прогноз курса доллара на уровне 60 рублей кажется чрезмерно радикальным. Банк России вряд ли допустит столь значительное укрепление рубля, так как это окажет дополнительное давление на инфляцию, которая и так уже опустилась намного ниже целевого уровня ЦБ.

В то же время, в среднесрочной перспективе, как прогнозирует Денис Порывай, положительный эффект от трат ФНБ будет нивелирован сокращением притока нерезидентов в ОФЗ, в результате чего среднесрочное (на период до 12 месяцев) влияние этих трат на курс рубля будет нейтральным. То есть курс доллара после I квартала 2020 года снова может вырасти.

Похожий прогноз в отношении курса доллара, но только в краткосрочной перспективе, дал главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Долгин. Он считает, что курс в ноябре будет находится в диапазоне 64–65 рублей за доллар. Дмитрий Долгин полагает, что снижение ключевой ставки российского ЦБ в декабре не является гарантированным, хотя ожидания ее снижения в среднесрочной перспективе до 6% выглядят оправданными.

Укрепление российского рубля в текущем году прогнозируют и аналитики Deutsche Bank. Они полагают, что в связи с паузой в повышении ставок ФРС увеличивается интерес инвесторов к валютам развивающихся стран. Из них они особо выделили рубль, израильский шекель, тайваньский доллар и чилийское песо.