Минэкономразвития РФ ожидает снижения российского рубля в III квартале

Дефицит текущего счета платежного баланса России во II квартале 2017 года составил всего 0,3 млрд. USD, а курс рубля по отношению к бивалютной корзине из доллара и евро упал на 7%. В III квартале дефицит может достичь 5 млрд. USD, каким будет падение курса?

Причиной роста курса доллара по отношению к российскому рублю во II квартале 2017 года стало отрицательное сальдо текущего счета России. В III квартале оно ожидается равным минус 5 млрд. USD, что продолжит оказывать давление в сторону ослабления на курс рубля. Такие соображения содержатся в опубликованном на прошедшей неделе докладе Минэкономразвития «Картина экономики».

Дефицит текущего счета является довольно редким явлением для России, за последние 20 лет это происходило только в I и II кварталах 1998 года, а также в III квартале 2013 года. Данные исторические параллели и величина ожидаемого дефицита на III квартал не сулит российскому рублю ничего хорошего.

Отток валюты по счету текущих операций может быть отчасти компенсирован притоком капитала в РФ, однако в условиях снижения ключевой ставки Банка России, а также угрозы введения новых санкций со стороны США, рассчитывать на значительные вложения средств иностранцев в российские ценные бумаги вряд ли стоит. Возможное сокращение притока капитала также негативно скажется на курсе рубля. Сокращение уже идет. По данным Минэкономразвития, в I квартале текущего года нетто-приток капитала в государственные ценные бумаги равнялся 4,4 млрд. USD, а во II квартале — всего 3,2 млрд. USD.

Кроме того, давление на рубль будет усиливаться в связи с восстановлением российской экономики, начавшимся ростом доходов населения и увеличением объемов кредитования экономики со стороны российских банков. Глава Минэкономразвития Максим Орешкин 26 июля в ходе рабочего визита в Петрозаводск заявил, что кредитный цикл в банковской системе развернулся, и кредитование начинает набирать обороты. Он сослался на ипотечное кредитование, которое достигает максимальных исторических уровней. В связи с этим он отметил рост в строительстве, достигший в июне 5%.

Столь же оптимистично он настроен и в отношении курса рубля. Он отметил, что «курс у нас плавающий, колебания есть всегда, поэтому здесь какие-то движения возможны, но ничего экстраординарного абсолютно не ожидаем». При этом, согласно базовому прогнозу Минэкомразвития, курс доллара к концу 2017 года может подняться до 68 RUB/USD. Но надо отметить, что данный прогноз не учитывает наблюдаемое увеличение курса евро по отношению к доллару на рынке форекс, что должно снизить прогноз по курсу доллара. Впрочем, нельзя исключить, что к концу года евро снова уступит доллару.

Источник: https://tarasovhroniki.wordpress.com