До какого уровня ослабеет рубль к лету?

Похоже, что долгожданная девальвация рубля наконец-то началась: курс доллара 19 марта подскоил до 87 рублей, а на следующий день обвалился до 83 рублей.

Эксперты не успевают пересматривать свои прогнозы и уже не исключают к лету 2026 года достижение 90–100 рублей.

В частности, генеральный директор компании Pro-Vision Communications Владимир Виноградов считает, что к концу мая курс может приблизиться к отметке 90 рублей, а в случае ухудшения международной обстановки или усилении санкционного давления, доллар может подорожать до 100 рублей.

Правда, он не исключил и возможность того, что позитивные изменения во внешней конъюнктуре и более стабильная ситуация с экспортом поддержат российскую валюту.

По мнению инвестиционного стратега компании «ВТБ Мои Инвестиции» Алексея Михеева, основная причина скачка курса доллара — опасения рынка относительно новой цены отсечения в бюджетном правиле и ее влияния на закупку Минфином валюты.

Дело в том, что цена отсечения может оказаться намного ниже рыночной цены российской нефти, в связи с чем Минфин начнет закупать валюту, что будет способствовать ослаблению рубля. В настоящее время он не осуществляет сделки с валютой, так как в марте приостановил свои операции.

На рынке прогнозируют снижение цены отсечения с текущих 59 долларов за баррель до 50 долларов. Благодаря росту стоимости нефти на мировом рынке сейчас нефть продается намного дороже, а это означает, что спрос на валюту со стороны Минфина окажется значительным. Подобные соображения, возможно, способствуют увеличению спроса на иностранную валюту со стороны спекулянтов.

Доктор экономических наук Алексей Ведев считает, что механизм бюджетного правила значительно сильнее влияет на курс рубля, чем цена на нефть. По его мнению, спрос Минфина на иностранную валюту, вероятно, окажется больше, чем предложение валюты от подорожавшей нефти. К тому же, Минфин начнет приобретать валюту здесь и сейчас, в время как поступления валютной выручки осуществляются с некоторой задержкой во времени.

В то же время, Алексей Ведев отметил, что ослабление рубля до 90–95 за доллар является неоправданным риском для экономики, так как это ускорит инфляцию. Поэтому он прогнозирует курс в диапазоне 87–90 рублей за доллар.

Другую возможную причину наблюдаемого ослабления рубля назвал руководитель центра исследования международной политики и экономики Института международных экономических связей Илья Мосягин. Он считает, что это следствие роста спроса на доллар на международном валютном рынке, вызванном геополитической напряженность в мире, включая эскалацию конфликта на Ближнем Востоке. Действительно, валюты многих стран — торговых партнеров РФ дешевеют по отношению к доллару.

Базовым сценарием на апрель—май, по мнению Ильи Мосягина, является сохранение курса доллара в диапазоне 80–87 рублей. В то же время он не исключил колебаний в обе стороны от этого диапазона.

Свое мнение по поводу происходящих событий высказали и политики. Заместитель председателя комитета Госдумы по экономической политике Артем Кирьянов считает, что достижение курсами доллара или евро отметки в 100 рублей до конца марта маловероятно, но этого можно ожидать к концу текущего года. Он подчеркнул, что в целом для экспорта доллар по 100 рублей является более правильной ситуацией, позволяющая работать российским производителям. То есть политики, как и чиновники, за девальвацию.