Прогноз курса рубля на июль: стабильность, несмотря на отпускной сезон

В июле 2025 года ожидается рост спроса на иностранную валюту со стороны населения в связи с сезоном отпусков и снижением ключевой ставки Банка России, но к девальвации рубля это не приведет, хотя курс доллара, возможно, наконец-то начнет подниматься.

Примерно таким же был прогноз на июнь, однако доллар не подорожал, а, напротив, ослабел. Но для этого имелись уважительные причины — Израиль нанес удар по Ирану, что привело к скачку цен на нефть, и отвлекло внимание всего мира, в первую очередь, США от военного конфликта на Украине.

Кроме того, хотя Банк России и начал снижение ключевой ставки, уменьшив ее 6 июня с 21% до 20%, но она осталась на высоком уровне, что сохраняет привлекательность депозитов в рублях.

В ЦБ дают довольно противоречивые сигналы по поводу своих дальнейших действий. С одной стороны, советник Банка России Кирилл Тремасов заявил на Чувашском экономическом форуме, что необоснованное смягчение денежно-кредитной политики в условиях высокой инфляции и высоких инфляционных ожиданий ещё больше разгонит инфляцию.

С другой стороны, заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин 30 июня в кулуарах Летней школы Банка России сказал, что если данные по состоянию рынка труда и экономики будут указывать на возможность замедления инфляции до 4% в 2026 году при более значительном снижении ключевой ставки, чем 1%, то вариант такого уменьшения в июле будет рассмотрен.

Однако даже такое решение вряд ли окажет существенное влияние на курс доллара в июле, так как потенциальный эффект будет компенсирован повышенными налоговыми выплатами за июнь и второй квартал.

Главным фактором, который будет влиять на курс рубля в июле, может оказаться геополитика. В июне Дональд Трамп отвлекся на урегулирование войны на Ближнем Востоке, но теперь он снова вернется к украинской тематике.

Прямые переговоры России и Украины завершились выяснением несовместимости позиций сторон, но президент США еще не теряет надежды и рассчитывает на встречу с Владимиром Путиным. Если она состоится, то сам её факт может оказать поддержку рублю. Но существенного позитивного результата встреча, скорее всего не принесет, а это значит, что надежды на скорое завершение конфликта и снятие санкций не оправдаются. Это является негативным фактором для рубля. Поэтому, в конце июля, он, скорее всего, начнет дешеветь.

Впрочем, инвестиционный стратег компании «Гарда Капитал» Александр Бахтин полагает, что в случае достижения политических договоренностей по конфликту на Украине возможно ослабление доллара до 70 рублей.

Ведущий аналитик ИК «Цифра брокер» Наталия Пырьева считает, что высокие ставки по кредитам и депозитам, а также геополитический риск, связанный с конфликтом на Ближнем Востоке, поддерживают рубль, а постепенно восстанавливающийся импорт и спрос на валюту со стороны отпускников не позволяют ему укрепляться. Поэтому она прогнозирует консолидацию курса доллара в июле в диапазоне 77–82 рубля.

По мнению начальника отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрия Кравченко, у доллара остаются хорошие возможности для удержания позиций ниже 80 рублей, но без прогресса в геополитической деэскалации возможностей для дальнейшего укрепления у рубля нет. Он ожидает усиления давления на рубль из-за постепенного восстановления импорта и повышения спроса на зарубежную валюту в сезон отпусков. Его прогноз курса доллара на июль — 78–80 рубля.