Банк России понизил прогноз по ключевой ставке на 2025 год

Банк России 25 апреля сохранил ключевую ставку на уровне 21%, но понизил прогноз средней ставки на 2025 год до 19,5–21,5% с предыдущего прогноза в рамках 19–22%, но Эльвира Набиуллина сравнила высокую ставку с антибиотиком, курс лечение которым надо пройти до конца.

В 2026 году, согласно ожиданиям ЦБ, средняя ключевая ставка составит 13–14%, что совпадает с предыдущим прогнозом, сделанным в феврале. В 2026 году ключевая ставка должна уменьшиться до 7,5–8,5%. А инфляция упадет до 7–8% в 2025 году, опустится к 4% в 2026 году и будет затем находиться на таком уровне.

Несмотря на снижение прогноза, в ЦБ отметили, что собираются поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к целевому показателю в 4% в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Впрочем, в Банке России также сообщили, что в дальнейшие решения по ключевой ставке ЦБ будет принимать в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий.

Первый заместитель председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов сравнил длительный период сохранения высокой ставки с «экспериментальным антибиотиком». Глава Банка России Эльвира Набиуллина в ответ сделала замечание, что высокая ключевая ставка играет роль лекарства для экономики, курс лечения которым необходимо довести до конца. И ее слова не остались без комментария.

Государственный секретарь Союзного государства Беларуси и России, академик РАН Сергей Глазьев в своем телеграмм-канале написал, что такая аналогия неверна, так как повышение ключевой ставки выше рентабельности производственной сферы равносильно кровопусканию, к которому прибегали средневековье врачи.

Таким образом, ЦБ выступает, по его мнению, в роли пиявки, высасывающей деньги из экономики посредством депозитов и облигаций. По мнению Сергея Глазьева, эффект таких действий на основе средневековый рецептов — летальный исход для ослабленного кровопусканием организма. Он эмоционально добавил, что для применения антибиотиков ЦБ нужно еще закончить мединститут, а они застряли на уровне 3-го класса начальной школы, принимая пилюли от МВФ.

Комментарии Сергея Глазьева выглядят несколько преувеличенными и, пожалуй, чрезмерно эмоциональными, хотя по сути он, как и Дмитрий Пьянов, прав (см. «Подготовка учебника по экономике, свободного от псевдолиберальной (неолиберальной) идеологии»).