Когда Банк России начнет снижать ключевую ставку?
Эксперты и финансисты ожидают, что ключевая ставка Банка России и высокие проценты по депозитам в банках сохранятся до середины года, после чего начнут снижаться. Некоторые аналитики и в самом ЦБ не исключают и увеличение процентов в феврале.
В частности, стратеги инвестиционной компании «Финам» в своем базовом сценарии прогнозируют сохранение ключевой ставки на текущем уровне еще длительное время, а начало ее снижения ожидают не ранее середины 2025 года. К его концу она может опуститься до 17–18% годовых.
Однако они не исключают, что в случае устойчивости инфляции снижения ключевой ставки в 2025 году может не произойти, более того, возможно ее повышение. Но стратеги считают возможным и более быстрое уменьшение ставки в случае остановки кредитования и возрастания рисков рецессии, связанной с избыточным сжатием внутреннего спроса.
Стратеги также отметили, что глава Банка России Эльвира Набиуллина заявляла ранее, что в феврале ЦБ будет выбирать между сохранением ключевой ставки или обсуждением вопроса о ее повышении.
Глава банка ВТБ Андрей Костин также настроен довольно неопределенно. Он прогнозируем сохранение ставки на достаточно высоком уровне в первой половине этого года и пока не ожидает ни ее повышения, ни ее понижения.
Более определенно высказался главный аналитик портала Банки.ру Богдан Зварич. По его мнению, если в начале года инфляция продолжит расти, а инфляционные ожидания останутся повышенными, ЦБ 14 февраля может снова поднять ставку, причем сразу на 2 базисных пункта — до 23%. Условия для ее снижения, считает аналитик, возникнут только во второй половине 2025 года, когда сформируется устойчивая тенденция уменьшения инфляции.
Директор Центра конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний Высшей школы экономики Георгий Остапкович тоже прогнозирует сохранение довольно высокой ключевой ставки в текущем году: в пределах 17–20%. Таков его базовый сценарий.
Мало кто из экспертов прогнозирует ослабление денежной политики ЦБ уже в феврале. Тем не менее, такие мнения имеются. В частности, и. о. завкафедрой мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им.
В коммерческих банках, похоже, склоняются к выводу, что ЦБ больше увеличивать ставку не станет. Поэтому они начали снижать ставки по депозитам, которые поднимали в первой половине декабря: с 20 декабря 2024 года по 9 января 2025 года средняя ставка по вкладам всех банков, представленных на портале Банки.ру, снизилась с 15,56% до 15,44% годовых.
По данным руководителя направления экспертной аналитики портала Инны Солдатенковой, это сделали в банках, в которых рассчитывали на увеличение ключевой ставки 21 декабря, и даже заранее повысили проценты по вкладам.
Она отметила, что корректировку осуществляют крупные игроки, а на региональном рынке массовых изменений не заметно. Более того, региональные банки перед Новым годом даже осуществляли традиционные специальные сезонные акции, принимая деньги по повышенным ставкам.
Инна Солдатенкова подчеркнула, что не ожидаем массового существенного ухудшения условий по вкладам в ближайшее время, так как существуют риски, что в начале 2025 года ЦБ продолжит цикл ужесточения