Прогноз: доллар ищет дно — 100 рублей это не минимум

Газпромбанку удалось возобновить проведение расчетов за экспортируемый из России газ, в результате чего курс доллара на внебиржевом рынке 6 декабря опустился ниже 100 рублей, и в ближайшие дни его падение может продолжиться в поисках дна.

На прошедшей неделе выяснилось, что сокращение притока валюты в страну, которое произошло после того, как 22 ноября США ввели новые санкции в отношении 50 российских банков, включая Газпромбанк, было вызвано не только санкциями, но и порядком осуществления расчетов за газ, установленным самой Россией.

Дело в том, что покупатели газа из ЕС и Газпромбанк не могли использовать обходные пути расчетов, так как европейские банки должны были платить именно Газпромбанку согласно российскому законодательству. На выяснение этого обстоятельства у правительства и ЦБ ушло около двух недель, и только 5 декабря Владимир Путин указом снял этот запрет. По-видимому, сразу пошли платежи через офшоры и курс доллара 6 декабря рухнул.

О том, что расчеты будут разблокированы, по-видимому, некоторым банкам стало известно еще до этой даты, так как курс доллара уверенно снижался всю неделю.

Незадолго до объявления указа утечку информации 5 декабря сделал министр финансов РФ Антон Силуанов. Он сообщил, повышенная волатильность на валютном рынке прекратится еще примерно за неделю по мере того, как участники внешнеэкономической деятельности находят способы осуществления расчетов.

В результате курс доллара на внебиржевом рынке 6 декабря упал к 98 рублям, а Банк России в этот день снизил официальный курс доллара на 3,96 рубля — до 99,4215 рубля за доллар.

Но в целом ситуация для рубля остается неблагоприятной и без санкций против Газпромбанка. Председатель правления Сбербанка Герман Греф 6 декабря на «Дне инвестора» заявил, что курс доллара будет колебаться в зависимости от ситуации, и в банке не видят возможности для существенного ослабления рубля.

По оценке экспертов Сбербанка, равновесный курс доллара в настоящее время находится в пределах 100–105 рублей. А к концу 2025 года курс прогнозируется в интервале 112–115 рублей за доллар.

Антон Силуанов придерживается еще более оптимистичной точки зрений на перспективы российской валюты. Он подчеркнул, что в бюджете на 2025-й год заложен средний курс доллара на уровне 96,5 рубля, а на 2026-й — 100 рублей.

При этом дефицит бюджета на 2025 год планируется на уровне около 1% от ВВП, что является довольно низким показателем, в связи с чем Минфин не заинтересован в дополнительном ослаблении рубля.

Учитывая все отмеченные обстоятельства, можно ожидать, что в ближайшие дни курс доллара снова снизится, так как будет наблюдаться отложенное поступление валюты — по сделкам, которые не были оплачены в конце ноября — начале декабря. Но уже 6 декабря он оказался меньше курса, который существовал до 22 ноября, таким образом, действие санкций в отношении Газпромбанка уже компенсировано, и формируются условия для укрепления доллара.

На каком уровне его курс стабилизируется в конечном итоге, сказать сложно, так как западные страны могут ввести новые санкции, которые опять приведут к возникновению новых проблем и скачкам курсов валют.