Прогноз курса доллара: вся надежда на Газпромбанк

Действия Банка России и заявления представителей правительства и ЦБ позволили остановить спекулятивную атаку на рубль. Теперь его курс, вероятно, будет зависеть от того, насколько быстро Газпромбанк сможет наладить расчёты по сделкам, связанным с экспортом газа.

Последняя неделя ноября оказалась довольно нервной. Еще 21 ноября 2024 года Минфин США ввел санкции против ряда компаний и физических лиц в России, среди которых был и Газпромбанк. Это привело к нарушению налаженных каналов поступления валютной выручки от экспорта российского газа и других сырьевых товаров, и на рынке возник дефицит валюты.

Рубль начал стремительно дешеветь, а 26 ноября участников рынка еще и напугал министр финансов России Антон Силуанов, который заявил, что текущий курс благоприятен для российских экспортеров. Рынок воспринял это как готовность Минфина к девальвации рубля, и на следующий день курс доллара на внебиржевом рынке превысил 114 рублей за доллар.

Банк России 27 ноября установил официальный курс (на 28 ноября) равным 108,0104 рубля. В то же время в ЦБ сообщили о решении прекратить покупку валюты, которую он осуществлял в рамках бюджетного правила. Это стало сигналом для участников рынка, указывающим на то, что ЦБ не устраивает обвал рубля.

После этого курс доллара пошел вниз, и, хотя официальный курс доллара на 29 ноября еще был увеличен до 109,5782 рубля, на 30 ноября ЦБ снизил его до 107,7409 рубля.

Таким образом, ситуация стала менее напряженной. Этому способствовали выступления ряда чиновников и финансистов. Глава Минэкономразвития России Максим Решетников заявил 29 ноября, что колебания курса рубля обусловлены разовыми факторами, в том числе спекулятивного характера, а фундаментально торговый баланс России является крепким, более того, в последние два месяца его показатели лучше, чем летом. В частности, в октябре торговый баланс был на 8% выше уровня октября прошлого года и составил 11,8 млрд. долларов, причем произошло это за счет хороших показателей экспорта. Поэтому он считает, что после прекращения нервозности на рынке курс вернется к своим фундаментальным значениям. Чему равно это значение он, правда, не сказал.

Заместитель председателя ЦБ Филипп Габуния 29 ноября заявил, что волатильность, вызванная санкциями, может создавать кратковременные дисбалансы на рынке, но в ЦБ видят признаки того, что ситуация стабилизируется, а угроз финансовой стабильности нет. Он подчеркнул, что у ЦБ есть арсенал мер для сглаживания кратковременной волатильности, вызванной проблемой платежей, и, если будет нужно, банк их применит.

Как долго продолжится возникшая волатильность, он не уточнил, но в обзоре финансовой стабильности, подготовленном в ЦБ, отмечено, что, как показывают предыдущие аналогичные случаи, динамика курса определяется фундаментальными факторами в средне- и долгосрочном периоде. То есть период адаптации может затянуться на месяцы.

Главный экономист инвестиционного банка «Синара» Сергей Коныгин считает, что тенденция ослабления рубля сойдет на нет в ближайшие недели, и на горизонте трех месяцев курс доллара составит около 100 рублей.

Таким образом, хотя угроза роста девальвации рубля снизилась, но значительные колебания курсов иностранных валют вполне возможны, а доллар надолго может задержаться в интервале 105–110 рублей, изредка выходя за его пределы.