Прогноз курса рубля: управляемая девальвация

В начале сентября рубль может подешеветь по отношению к доллару и евро, так как он лишится поддержки со стороны экспортеров, которые в конце августа продавали валюту в связи с завершением налогового периода.

За последнюю неделю августа официальный курс доллара немного снизился: Банк России установил курс доллара на 31 августа равным 91,1868 рубля против 91,6012 рубля на 24 августа. В то же время, по данным портала profinance.ru, курс доллара на внебиржевом рынке в начале недели опускался до 83 рублей, но к ее концу вырос до уровней чуть выше 85 рублей.

Курс наличного доллара в банках и обменных пунктах Москвы занял некоторую промежуточную позицию: вечером 30 августа средний курс покупки/продажи наличного доллара составил 89,34/92,92 рублей за доллар, что ненамного превысило уровни 23 августа — 88,23/92,43 рублей за доллар. То есть, он близок к официальным курсам, но на прошедшей неделе вырос, а не снизился.

Официальный курс юаня за неделю поднялся с 11,7747 рубля до 12,0151 рубля, что примерно соответствует укреплению китайской валюты по отношению к американской на международном валютном рынке.

Устойчивость курса доллара в пик налоговых платежей выглядит довольно странной, тем более, что проблемы с расчетами по внешнеторговым сделкам, похоже, только нарастают.

Как сообщили Reuters, китайские банки стали массово отказываться от приема средств из российских банков. В таких условиях некоторые российские компании организовали расчеты через цепочки посредников в третьих странах.

При этом проблемы возникли, в основном, у небольших компаний, осуществляющих сделки с потребительскими товарами, в то время как крупные компании совершают сделки почти без проблем.

Банк России, похоже, не вмешивается в ситуацию на валютном рынке. Заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин на пресс-конференции 29 августа сообщил, что недавно возникла значительная дифференциация курсов между разными сегментами рынка юань/рубль, и в банке внимательно следят за ее развитием.

Расхождения курсов наблюдались и ранее, но в дальнейшем разрывы сокращались, и в ЦБ рассчитывают на такое развитие событий и сейчас. Но если этого не произойдет, то в банке будут обсуждать, следует ли что-то делать.

Минфин тоже не подает признаков обеспокоенности ситуацией. Для него курс рубля отошел на второй план, так как доходы бюджета в текущем году значительно выросли. Министр финансов Антон Силуанов в интервью телеканалу «Россия-24» 30 августа сообщил, что они увеличились на 4,7 трлн. рублей, что намного превысило запланированный уровень.

В таких условиях курс доллара на внебиржевом рынке может значительно колебаться, но Банк России и Минфин способны формировать официальный курс на желательном для них уровне, управляя спросом и предложением валюты со стороны отдельных предприятий на некотором сегменте этого рынка.

То есть официальный курс рубля фактически станет управляемым, и, хотя на нем и будут проявляться рыночные факторы, но под контролем финансовых ведомств и в рамках, устанавливаемых ими.

В ближайшие дни этот курс, скорее всего, начнет расти, так как экспортеры сократят продажу валюты, а Минфин объективно все же заинтересован в ослаблении рубля.