Прогноз курса рубля: доллар снова подешевеет

Курс доллара на Московской бирже продолжит снижаться, чему будет способствовать приближение даты завершения налоговых платежей, а также уменьшение объемов вывода капитала нерезидентами, продающими свой бизнес в России.

Уже на прошедшей неделе доллар значительно подешевел, и 17 мая в конце торгов стоил всего 90,97 рубля против 92,34 рубля 10 мая.

Главная причина этого, по-видимому, демонстрация единодушия правительства и законодателей, продемонстрированная в ходе назначения нового правительства РФ. Его главой остался Михаил Мишустин, изменения в экономическом и финансовом блоке незначительные.

Кроме того, замедлился вывод капитала нерезидентами из недружественных стран посредством продажи их бизнеса российским компаниям. В первом квартале 2024 года произошло только 15 подобных сделок на 727 млн. долларов, что намного меньше, чем в первом квартале 2023 года, когда продажи составили 2,6 млрд. долларов.

Это означает, что правительственная комиссия, которая выдает разрешения на проведение подобных операций, снизила активность. Это могло быть связано с подготовкой к выборам президента. Но можно ожидать, что подобная тенденция сохранится, так как западные страны готовятся изъять замороженные российские активы, поэтому Россия готовится к изъятию активов нерезидентов в РФ: нет смысла что-то покупать, если это можно будет забрать бесплатно.

Рубль также поддержало увеличение положительного сальдо внешней торговли РФ в первом квартале текущего года на 13% — до 34,4 млрд. долларов. А Банк России с 8 мая увеличил продажу юаней до суммы эквивалентной 6,3 млрд. рублей в день, то есть примерно в 10 раз по сравнению с продажами в апреле.

Таким образом, складывается благоприятная ситуация для рубля. Кроме указанных выше факторов, его поддерживают, как отметил эксперт компании «БКС Экспресс» Михаил Зельцер, высокая ключевая ставка ЦБ и сохранение нормативов репатриации выручки экспортеров. В связи с этим он считает возможным снижение курса доллара на следующей неделе до 90 рублей.

Аналитик Промсвязьбанка Денис Попов также считает возможным падение курса доллара в мае до 90 рублей, хотя не исключает его подъем до 93 рублей. Он отметил, что в апреле профицит внешней торговли России по сравнению с мартом сократился, причем экспорт упал до 28,4 млрд. долларов с 45,6 млрд. долларов в марте.

Это значит, что предложение иностранной валюты в мае—июне может существенно снизиться.

Старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк настроена еще более пессимистично. Она считает вероятным ослабление рубля во второй половине мая, так как импорт снижается медленно из-за высоких расходов бюджета и увеличения доходов населения. Кроме того, она отметила возможный подъем спроса на валюту со стороны населения в связи с наступлением отпускного сезона. Поэтому, по ее мнению, до конца мая курс доллара окажется в интервале 91–93 рублей.

Действительно, снижение курса доллара на Московской бирже до 90 рублей кажется чрезмерно оптимистичным прогнозом.

Хотя если правительство продолжит ограничивать продажу бизнеса нерезидентами, то спрос на валюту сократится, и рубль получит дополнительную поддержку. Но сокращение поступлений валюты от экспорта на фоне возможного роста импорта не даст ему существенно укрепиться.