Прогноз курса рубля: консолидация перед решением по обязательной продаже валюты

Российский рубль начал ускоренно слабеть по отношению к доллару, несмотря на рост цен на нефть на мировом рынке, но ожидаемое решение о продлении обязательной продажи части валютной выручки экспортерами должно поддержать российскую валюту.

На прошедшей неделе доллар лишь немного не добрался до уровня в 94 рубля, достигнув 11 апреля на Московской бирже 93,99 рубля. Причем стартовал он 8 апреля с уровня чуть ниже 92,6 рубля.

В течение трех дней доллар медленно, но уверенно поднимался, хотя видимых причин для подобной динамики не наблюдалось. С 11 апреля доллар начал дешеветь и закончил неделю на уровне 93,383 рубля.

Финансовый аналитик компании BitRiver Владислав Антонов считает, что на прошедшей неделе мог увеличиться спрос на валюту со стороны импортёров, а предложение могло сократиться в связи со снижением экспортной выручки. Но, по его мнению, основной причиной ослабления рубля являются технические факторы и антироссийские санкции, а именно, угрозы США ввести санкции против банков, которые сотрудничают с российскими.

Банки Казахстана даже расчеты в национальных валютах между РФ и Казахстаном обрабатывают в течение нескольких недель.

Не исключено, что к ослаблению рубля могло привести и увеличение бюджетных расходов. На прошедшей неделе Министр финансов РФ Антон Силуанов сообщил, что в настоящее время параметры исполнения бюджета лучше, чем в прошлые годы.

Авансирование бюджетных расходов, которое привело к значительному дефициту в начале 2023 года и стало одной из причин снижения курса рубля, в текущем году осуществляется по-другому, и его уровень в январе был минимальным.

Министр подчеркнул, что в феврале—марте траты бюджетных средств стали активнее, но в целом ситуация плановая, без всплесков. Судя по этим словам, не исключено, что Минфин в апреле увеличил расходы, что и способствовало ослаблению рубля.

Тем не менее, эксперты считают возможным краткосрочное укрепление рубля. В частности, аналитик компании «БКС Форекс» Анатолий Трифонов, считает, что большую часть апреля доллар будет находиться в интервале 93–94 рублей, чему будет способствовать сокращение экспорта российской нефти в рамках обязательств перед ОПЕК+. Он ожидает стабилизации курса только во второй половине месяца в связи с увеличением продажи валюты экспортерами во время завершения налогового периода.

Аналитик не исключает кратковременное укрепление рубля после ожидаемой новости о продлении обязательной продажи части выручки еще на полгода.

Эксперт по фондовому рынку компании «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер тоже считает, что курс доллара в конце апреля может вернуться к среднему значению, наблюдавшемуся в последнее время, то есть к уровню 92,5 рубля. Он полагает, что доллар вряд ли поднимется выше 93,5 рубля, так как действует норматив возврата выручки экспортеров на фоне жесткой денежной политики ЦБ.

Укрепление рубля в ближайшие дни или к концу апреля действительно кажется весьма вероятным, особенно в том случае, если будет принято решение о продлении правила продажи валютной выручки.

Однако ослабление рубля 8—10 апреля по неизвестным причинам указывает на наличие факторов, которые способствуют росту курса доллара, и могут неожиданно проявиться вновь.