Прогноз курса рубля: начинается период ослабления

Многие факторы, которые поддерживали рубль в марте, в апреле уже не будут действовать, поэтому в начале апреля вероятно ускорение темпов роста курса доллара на Московской бирже, несмотря на значительный рост цен на нефть.

На прошедшей неделе доллар на Московской бирже немного подешевел, чему способствовали продажи валюты экспортерами перед завершением налоговых выплат 28 марта.

Курс доллара опустился немногим ниже 92 рублей 27 марта, хотя затем начал расти и к концу дня 29 марта достиг 92,456 рубля. При этом утром 25 марта курс ненадолго превысил уровень 93 рубля, что стало реакцией на теракт в «Крокусе».

Не исключено, что теракт способствовал и увеличению цен на нефть на мировом рынке, который наблюдался на прошедшей неделе. Впрочем, для этого имелось и много других причин.

В частности, представители ряда членов организации ОПЕК+ заявили о намерении сохранить действующие ограничения на добычу нефти на заседании, которое состоится в начале апреля. Кроме того, атаки украинских дронов на российские НПЗ создали угрозу дефицита бензина на мировом рынке.

Несмотря на поддержку со стороны нефтяных цен, рубль в апреле, скорее всего, ослабеет по отношению к доллару. Вопрос только в том, насколько.

Главной интригой апреля является, пожалуй, судьба указа президента РФ об обязательной продаже части валютной выручки некоторыми экспортерами. В конце апреля он прекратит действовать, если не будет продлен.

В январе 2024 года вице-премьер РФ Андрей Белоусов заявил о намерении правительство продлить действие данного требования до конца года, однако в Банке России выступили против.

С тех пор никакой новой информации о намерениях властей не было. Если указ продлен не будет, рубль может значительно подешеветь. Но в правительстве это понимают поэтому, скорее всего, пролонгация состоится, хотя условия продажи могут смягчиться. Динамика курса доллара, по-видимому, будет определяться тем, как это будет осуществлено.

Кроме того, постепенно начнет усиливаться новый фактор, действующий против рубля — дивидендные выплаты за 2023 год. Аналитики Альфа-Банка считают, что так как в прошлом году многие компании получили рекордную прибыль, их дивиденды также могут оказаться на рекордном уровне.

Решения о выплате дивидендов многими предприятиями могут быть приняты уже в апреле, а выплаты — в объеме около 1 трлн. рублей — могут быть осуществлены уже в мае.

Подобные планы будут создавать негативный фон для рубля, и способствовать его ослаблению. В то же время, рост цен на нефть, как считает инвестиционный стратег компании «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин, может поддержать рубль. Стратег считает, что в течение первой недели апреля курс доллара окажется в диапазоне 91–93 рубля, тяготея к верхней границе.

Финансовый аналитик компании BitRiver Владислав Антонов настроен более пессимистично. Он прогнозирует рост курса доллара к концу первой недели апреля до 93,3 рубля, и до 97 рублей к концу апреля, основывая свой прогноз на техническом анализе.

Таким образом, в ближайшие дни можно ожидать умеренного роста курса доллара на Московской бирже.

Нарушить относительное спокойствие могут, пожалуй, неожиданные новости об обязательной продаже валютной выручки, или планах Владимира Путина по реформированию правительства и ЦБ.