Как повлияет на курс рубля выкуп акций компании «Яндекс» у Yandex N.V.?

Группа частных инвесторов из России решила выкупить компанию «Яндекс» у нидерландской компанией Yandex N.V. за 475 млрд. рублей, что приведет к значительному увеличению спроса на валюту и вполне может вызвать обвал курса рубля.

Объявленная сумма сделки — 475 млрд. рублей, из которых как минимум 230 млрд. рублей предполагается выплатить в юанях, а остальное — акциями класса «А» Yandex N.V.

На осуществление подобной операции требуется получить разрешение специальной комиссии, работающей при правительстве РФ. Пока разрешение не получено.

Предполагается, что на первом этапе будет продан контрольный пакет акций в размере 68%. Данная операция может быть совершена в первой половине 2024 года.

Через 7 недель должна быть завершена вторая часть операции. Собственником Яндекса станет компания МКАО, которая, в свою очередь, будет принадлежать ЗПИФ «Консорциум. Первый», где собственниками являются, в частности, менеджеры «Яндекса» и структуры «ЛУКОЙЛа».

Владельцами новой компании будут также экс-зампред «Газпрома» Александр Рязанов, основатель LETA Capital Александр Чачав и гендиректор «Инфинитума» Павел Прасс.

Учитывая столь представительный состав акционеров, можно ожидать, что правительственная комиссия выдаст разрешение на выкуп предприятия. На эти цели им потребуется приобрести не менее 2,5 млрд. долларов, что для российского валютного рынка довольно значительная сумма.

Тем не менее, эксперты Росбанка заявили, что влияние данной сделки на валютный рынок РФ, вероятно, будет умеренным и распределенным во времени. Они отметили, что это влияние будет компенсировано притоком средств от операций Банка России на валютном рынке и применение лимита правительственной комиссии на вывод средств иностранных инвесторов в размере 1 млрд. долларов в месяц.

Однако такой прогноз может не реализоваться в реальности. Во-первых, лимит в 1 млрд. долларов является рекомендуемой величиной, то есть комиссия имеет право разрешать сделки и в больших объемах, если она посчитает такое решение целесообразным.

Это, скорее всего, и произойдет, так как одна сделка с Яндексом исчерпывает лимит на 2,5 месяца, в течение которых другие компании не смогут продавать свой бизнес. Вряд ли правительство на это пойдет. То есть можно ожидать, что спрос на валюту вырастет дополнительно примерно на 2,5 млрд. долларов.

Это примерно соответствует объему продажи валюты Банком России за 1–2 месяца, то есть довольно значительная величина.

Кроме того, необходимо учитывать и возможность вмешательства спекулянтов, которые решат воспользоваться ситуаций и будут играть на ослабление рубля.

Дело в то, что крупнейшие банки России, в отличие от экспертов, будут обладать информацией о решении правительственной комиссии и объемах увеличения спроса на валюту до того, как это произойдет, а не после.

Эксперты Росбанка не учли два отмеченных фактора — возможность превышения лимита в 1 млрд. долларов в месяц и действия спекулянтов, поэтому и дали успокаивающий прогноз. Но он, скорее всего, не сбудется, и когда дойдет до осуществления реальной сделки, курс доллара на Московской резко вырастет, хотя затем может снизиться.

Произойдет это, по-видимому, после выборов президента РФ, так как до этого срока правительство вряд ли рискнет нарушить стабильность валютного рынка.