Прогноз курса рубля: Минфин увеличил волатильность на валютном рынке

Укрепление рубля может продолжаться, так как российские экспортеры начнут продавать свою выручку для уплаты налогов, однако после скачка курса доллара 13 января можно ожидать новых резких колебаний его курса на Московской бирже.

Странные события происходят в настоящее время на валютном рынке РФ. Министерство финансов РФ, неожиданно объявило о намерении продавать в январе юани для того, чтобы компенсировать недостаток поступлений в бюджет из-за низких цен на нефть. И это при том, что в конце декабря министр финансов РФ Антон Силуанов в интервью телеканалу «Россия 24» заявил, что в январе, «… если конъюнктура будет складываться благоприятная, сможем уже начинать пополнение ФНБ, в том числе, юанями». Но вместо пополнения неожиданно началось расходование.

Антон Силуанов пока не комментировал чудесное изменение своего мнения на 180 градусов всего за несколько дней.

Объем продажи юаней невелик: на 54,5 млрд. рублей (по 3,2 млрд. рублей ежедневно с 13 января по 6 февраля). Эти деньги Минфин мог совершенно спокойно получить за счет продажи облигаций федерального займа, но зачем-то решил продать валюту.

Конечно, можно предположить, что он таким образом планирует сглаживать колебания курса рубля, но неясно, зачем это ему надо, так как объективно ему выгоднее слабый рубль, то есть приобретение валюты, а не ее продажа.

Несмотря на обвал курсов валют, российские эксперты считают, что значительного влияния на курс рубля продажа юаней не окажет. Аналитик управляющей компании «Альфа-Капитал» Александр Джиоев заявил, что новый механизм продажи валюты носит скорее нейтральный характер для курса рубля, а его скачок вызван эмоциональной реакцией рынка.

Инвестиционный стратег компании «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин также полагает, что прямое влияние на курсовую динамику рубля перезапуск бюджетного правила будет незначительным, но в феврале, после вступления в силу эмбарго ЕС на импорт нефтепродуктов из России, объем продажи юаней может вырасти вдвое, что усилит давление на рубль. Он прогнозирует стабилизацию курса доллара до конца зимы в диапазоне 66–69 рублей.

Аналитики Sber CIB считают, что укрепление рубля в ближайшее время продолжится, так как продажи валюты в рамках бюджетного правила смогут в значительной степени нивелировать сокращение экспорта российской нефти и нефтепродуктов. Они прогнозируют снижение курса рубля в январе до 65 рублей за доллар.

Руководитель отдела инвестиционного консультирования «Алор Брокер» Алексей Антонов также считает, что курс доллара может опуститься до 65–66 рублей. Он отметил в качестве обоснования такого прогноза приближение налогового периода и традиционную для начала года низкую активность импортеров.

Подобные прогнозы выглядели вполне оправданными, но только до второй половины пятницы 13 января, когда курс доллара резко пошел вверх и достиг к закрытию торгов 68,79 рубля, поднявшись от курса на середину дня примерно на 2%. Чем это вызвано, пока неясно.

Минфин, похоже, своими действиями добился увеличения волатильности на валютном рынке, а не снижения.

Эксперт по фондовому рынку компании «БКС Мир инвестиций Дмитрий Бабин» предположил, что таким образом заканчивается спекулятивная игра на повышение курса рубля.

В таких условиях можно прогнозировать только повышенную волатильность курсов валют на Московской бирже в ближайшие дни, хотя начинающийся налоговый период должен поддержать рубль и привести к снижению курсов доллара и евро.