Прогноз курса доллара: состояние неопределенности

Снижение цен на нефть давит на курс российского рубля, однако приближение налогового периода может компенсировать сокращение валютной выручки и стабилизировать курс доллара возле уровня 62 рубля.

Существовавшие ожидания скачка цен на нефть с 5 декабря после вступления в силу ограничений на цены российской нефти, экспортируемой по морю, не оправдались.

Потолок цены, установленный равным 60 долларам за баррель, оказался вполне приемлемым для покупателей, так как они и так приобретали нефть примерно по таким ценам. Более того, для некоторых стран она обходилась даже дешевле. В частности, как сообщило ценовое агентство Argus, цена на российскую нефть марки Urals с отгрузкой в Приморске снизилась до 43,72 доллара за баррель.

Тем не менее, президент России Владимир Путин 9 декабря заявил, что Россия не будет продавать нефть в те страны, которые приняли потолок цен и даже может снизить добычу нефти. Это привело к небольшому подъему цен на нефть марки Brent на мировом рынке, хотя ранее они снижались в связи с ожиданиями наступления рецессии в мировой экономике. Кроме того, в ожидании введения санкций многие страны в прошлые месяцы активно закупали нефть и накопили солидные запасы.

Снижение цен на нефть и ожидания продолжения этого процесса, по-видимому, стали основным факторами, которые привели на прошедшей неделе к росту курса доллара на Московской бирже: на некоторое время он в первой половине недели превысил уровень 63 рубля, хотя 9 декабря опустился до 62,452 рубля.

Ближайшие перспективы на рынке нефти для России остаются неблагоприятными. В декабре доходы России и ее бюджета от экспорта нефти резко снизятся, и составят, по оценкам экспертов, примерно половину от запланированной величины. В то же время, Минфин с лихвой компенсирует потери за счет увеличения объемов размещения облигаций федерального займа, заодно забирая избыточную рублевую ликвидность из финансовой системы страны.

На трех аукционах, проведенных 7 декабря, он разместил ценные бумаги на 808,778 млрд рублей, что лишь немного меньше рекордного уровня, достигнутого 16 ноября (823,02 млрд. рублей).

Таким образом, в целом ситуация на валютном рынке РФ, похоже, снова стабилизируется. Нефть, скорее всего, продолжит дешеветь, чему будет способствовать продолжение ужесточения денежной политики ФРС.

В связи с этим вырастет влияние на курс доллара на Московской бирже фактора, связанного с приближением налогового периода: увеличение предложения валюты со стороны экспортеров может компенсировать его сокращение в связи с падением доходов от продажи нефти.

Нефтяной фактор, по-видимому, отойдет на второй план, так как правительство России не спешит принимать ответные меры в ответ на санкции ЕС.

Банк России 16 декабря на своем заседании будет принимать решение о ключевой ставке. Эксперты ожидают, что он оставит ее на текущем уровне (7,5%), так как инфляция стабилизировалась (по данным на 5 декабря она составляла 12,5% в годовом выражении).

Такое решение ЦБ никак не повлияет на курс доллара, который в ближайшие дни будет находиться, вероятно, в интервале 61–63 рубля.