Прогноз курса доллара: ослабление продолжается благодаря нефти и налоговому периоду

На прошлой неделе рубль получил поддержку из США, где неожиданно упали темпы инфляции, что привело к ослаблению доллара по отношению к основным мировым валютам, а также росту цен на сырьевые товары.

Именно вторая причина, скорее всего, вызвала падение курса доллара на Московской бирже до 60,46 рубля за доллар 11 ноября. Рост цен на нефть на мировом рынке стимулировало также ослабление ограничений по борьбе с COVID-19 в Китае, который является крупнейшем импортере нефти в мире.

С другой стороны укрепление рубля оказалось сравнительно умеренным. Не исключено, что снижению волатильности его курса способствуют российские власти, хотя они в последнее время больше не снимают ограничения на операции с иностранной валютой, а глава Банка России Эльвира Набиуллина 8 ноября заявила, что предпосылок для дальнейшего смягчения контроля за движением капитала в ЦБ не видят.

Тем не менее, по данным опубликованного ЦБ платежного баланса РФ за третий квартал 2022 года, чистое приобретение зарубежных финансовых активов в РФ в третьем квартале выросло по сравнению со вторым почти в 2 раза и составило 46,9 млрд. долларов.

Именно это, по-видимому, и привело к переходу курса доллара на уровень немногим выше уровня 60 рублей за доллар и стабилизации в узком диапазоне.

Аналитик управляющей компании «Ингосстрах-инвестиции» Виктор Тунев считает, что это произошло не случайно, и фактически является «квазиинтервенцией», то есть сознательным приобретением валюты за российские рубли в целях ослабления рубля.

Примерно так же считает и главный экономист по России и СНГ Bloomberg Economics Александр Исаков. В то же время, он предположил, что в число указанных операций попала сделка по авансу, выплаченному Росатомом Турции на постройку АЭС. То есть, получается, что отток валюты связан с некоторой хозяйственной и инвестиционной деятельностью.

Главный экономист компании «Ренессанс капитал» Софья Донец полагает, что увеличение объемов чистого приобретения активов не связано с целенаправленным укреплением курса рубля, а стабилизация курса доллара на Московской бирже в середине лета связана с ослаблением контроля за движением капитала и восстановлением импорта.

Вопрос спорный. Тем не менее, стремление финансовых ведомств помешать укреплению рубля, кажется очевидным.

Минфин активно размещает облигации федерального займа, хотя план по привлечению средств на четвертый квартал давно перевыполнен. Поэтому несмотря на высокие цены на нефть, а также ослабление доллара на рынке форекс и начало периода уплаты налогов, рассчитывать на значительное падение курса доллара на Московской бирже не приходится, хотя он и может опуститься ниже 60 рублей.

Аналитики Промсвязьбанка считают, что в ближайшие дни курс доллара будет находиться в диапазоне 59–61 рубля, снизившись по инерции к нижней границе интервала. В то же время они не исключили локальной активизации импортеров, которая поддержит курс доллара. Такой прогноз имеет высокие шансы сбыться.