Прогноз курса доллара: повышенная волатильность сохраняется

Продажи валюты экспортерами при завершении периода уплаты налогов могут привести к новому обвалу курса доллара к уровню 55 рублей, но вероятное ослабление валютных ограничений способно поднять курс к 60 рублям.

Повышенная волатильность наблюдалась уже на прошедшей неделе. Экспортеры продавали валюту для уплаты налогов, а также выплаты дивидендов, в связи с чем курс доллара 20 июля опускался ниже 55 рублей за доллар.

Этому не смогло помешать даже сообщение о том, что Минфин предлагает скупать валюты на доходы бюджета, возникающие при экспорте нефти по ценам выше 60 долларов за баррель.

Остановить рубль смог только Банк России, который отменил ряд ограничений на проведение операций с валютой для компаний-импортеров и банков-нерезидентов.

В то же время, Евросоюз осуществил сложную манипуляцию с санкциями, которые являются как позитивными, так и негативными для рубля.

С одной стороны, в ЕС разрешили заключать сделки с российскими предприятиями, связанные с сельскохозяйственной продукцией и транспортировкой нефти в третьи страны. Кроме того, частично разрешены поставки в РФ товаров, предназначенных для авиационной промышленности.

С другой стороны, Совет ЕС утвердил седьмой пакет санкций против России. В его рамках предполагает введение запрета на покупку российского золота и включение в черный список еще 57 физических и юридических лиц, в числе которых оказался Сбербанк.

Оказать давление на рубль попробовал Банк России, который 22 июля неожиданно снизил свою ключевую ставку сразу на 150 базисных пунктов — до 8% годовых.

Это было обосновано быстрым снижением инфляции, которая по данным на 15 июля опустилась до 15,5% годовых. А на неделе с 9 по 15 июля потребительские цены снизились на 0,17%. В ЦБ теперь прогнозируют уменьшение инфляции к концу текущего года до 12–15%.

Решение Банка России по ставке привело к резким колебаниям курса доллара на Московской бирже. Он вначале поднялся до 58,6 рубля, затем рухнул до 56,6 рубля, но к концу торгов восстановился до 57,234 рубля.

Возможно, на участников рынка негативное влияние оказало выступление главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, которая, помимо прочего, сообщила, что в сентябре Банк России не отменит ограничения на обращение наличной валюты, так как остаются проблемы с ввозом наличных в страну.

То есть, ЦБ придерживается прежней стратегии: он готов идти навстречу иностранным банкам, но не собирается облегчать жизнь гражданам России.

В начале следующей недели снижение курса доллара на Московской бирже может продолжиться, так как налоговые платежи завершаются только 28 июля уплатой налога на прибыль, а их размер больше обычного в связи с уплатой некоторых налогов за второй квартал текущего года.

Это вполне способно отправить доллар снова к 55 рублям. Тем не менее, после завершения налогового периода курс доллара может снова пойти вверх.

В том случае, если Банк России снимет еще какие-либо ограничения на валютном рынке для банков или иностранцев, возможны резкие колебания курсов. Вопрос о возобновлении бюджетного правила, похоже, отошел на второй план.