Прогноз курса рубля: доллар вблизи дна и только ждет стимула для начала подъема

Продажа валюты экспортерами в конце налогового периода может привести к снижению курса доллара на Московской бирже к 50 рублям, однако затем может начаться период укрепления американской валюты.

На прошедшей неделе курс доллара на Московской бирже опускался немногим ниже 53-х рублей, вернувшись на уровень 2015 года. Произошло это на фоне бурных обсуждений курса рубля российскими экспертами, чиновниками и финансистами. Практически все согласны с тем, что рубль стал чрезмерно крепким, и его следовало бы ослабить. 

Первый вице-премьер РФ Андрей Белоусов даже счел нужным сообщить оптимальный уровень курса доллара, относительно которого в руководстве РФ существует консенсус: 70–80 рублей. Он также заявил, что власти работают над возвращением курса в указанный диапазон. Только срок этого возвращения он не назвал.

Его рассуждения были замечены рынком, и, по-видимому, стали одной из причин стабилизации курса доллара 23—24 июня на уровне немногим выше 53 рублей (закрыл неделю курс на уровне 53,325 рубля за доллар).

Крепкий рубль привел к позитивному эффекту, который выражается в снижении темпов инфляции. По данным на 17 июня, в России потребительские цены падают третью неделю подряд. Правда, снижение цен небольшое, и за последнюю неделю из этого периода оно составило всего на 0,12%.

В таких условиях властям следовало бы предпринять какие-то меры по снятию ограничений на валютном рынке. В первую очередь, это касается ограничений на покупку валюты и снятие средств с валютных депозитов населением. Но Банк России это не делает, что может быть связано с опасениями возникновения дефицита наличной валюты.

Есть и другие способы. В частности, первый заместитель председателя ЦБ Владимир Чистюхин рассказал о возможности отмены требования о репатриации валютной выручки экспортерами за исключением той части, которая подлежит обязательной продаже. Так как в настоящее время обязательная продажа равна нулю, это означает полный отказ от репатриации выручки.

Пока меры по ослаблению валютных ограничений не приняты, рубль, скорее всего, будет дорожать. Главный аналитик Промстройбанка Егор Жильников считает, что курс доллара может опуститься до 50 рублей в связи с налоговыми выплатами, пик которых приходится на 27—28 июня. Он считает, что правительство РФ в связи с этим может попытаться стабилизировать рубль на более приемлемом уровне.

При этом скачка курсов доллара и евро уже никто не ждет. В частности, экономисты по России и СНГ из компании «Ренессанс Капитал» Софья Донец и Андрей Мелащенко прогнозируют подъем курса доллара во втором полугодии до 70–85 рублей по мере начала действия нефтяных санкций ЕС и активизации импорта, который понемногу увеличивается. В частности, компания Ozon 23 июня сообщила о начале торговли товарами, ввезенными в рамках параллельного импорта.

Пока несколько неясно, в связи с чем приостановилось укрепление рубля 23—24 июня. Поэтому можно ожидать, что курс доллара в начале следующей недели еще способен предпринять попытку снизиться до 50 рублей, однако затем он может стабилизироваться или даже начнет расти, но только в том случае, если власти РФ ослабят ограничения, действующие сейчас на валютном рынке.