Альфа-Банк прогнозирует обвал курса рубля в 2022 году

Главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова считает, что к концу 2022 года, даже при высоких ценах на нефть, курс доллара может подняться до 80 рублей из-за геополитики.

Такой прогноз содержится в ее докладе на конференции «Макроэкономический прогноз на 2022 год. Лучшие инвестиционные стратегии». В 2022 году политическая напряженность в отношениях России с западными странами сохранится, как считает Наталия Орлова, из-за ситуации в Беларуси. Кроме того, она считает, что давление на рубль окажет жесткая политика ФРС США, так как она снизит интерес инвесторов к развивающимся рынкам.

Наталия Орлова также считает, что в первом полугодии 2022 года инфляция в России увеличится до 9–9,5%, в связи с чем Банк России может повысить свою ключевую ставку до 10%. При этом она отметила, что инфляция в России во многом является импортируемой.

Среднегодовую инфляцию в Альфа-Банке в 2022 году прогнозируют на уровне 6%, хотя в российском ЦБ ожидают 4%. 

При этом в качестве причины роста инфляции Наталия Орлова указала действия мировых центробанков, которые в последние 10 лет боялись дефляции и боролись с ней, а теперь, когда в экономику пришла инфляция, боятся ее спугнуть и хотят, чтобы инфляция перестала быть временной, что позволит им вернуть базовую учетную ставку как инструмент в денежно-кредитной политике.

Рост российской экономики в следующем году Наталия Орлова ожидает на довольно скромном уровне — 1,5%, несмотря на то, что Россия продолжает выигрывать от смягчения квот по добыче нефти в рамках соглашения со странами ОПЕК+, и, кроме того, существуют отложенные из-за пандемии инвестиционные проекты, ожидающие своего завершения. Ее прогноз даже ниже, чем у Всемирного банка, который прогнозирует рост экономики РФ на 2,4%.

Судя по тому, что Наталья Орлова считает Беларусь причиной сохранения геополитической напряженности в 2022 году, она не ожидает улучшения политической ситуации в РБ. Однако исключить такую возможность нельзя. 

В феврале 2022 года в Беларуси должен быть проведен референдум по изменениям в Конституцию, и, если оппозиции удастся предложить разработать свой вариант проекта изменений, ситуация в стране может существенно измениться, что положительно скажется и на России (см. «На референдуме нужен третий вариант Конституции»).