Прогноз курса рубля: возобновляется тенденция к укреплению

Возникшая в ноябре напряженность в отношениях США и России постепенно сходит на нет, в связи с чем можно прогнозировать возобновления тенденции снижения курса доллара, который может снова опуститься ниже уровня в 73 рубль.

Геополитическая ситуация начала успокаиваться столь же неожиданно, как и обострилась. Кризис в ноябре был вызван заявлениями американской разведки о намерении России напасть на Украину, в связи с чем появились предположения чуть ли не о перспективе третьей мировой войны. А разрядка произошла после состоявшейся 7 декабря беседы по видеосвязи президентов России и США.

Выяснилось, что американцы не собираются воевать за Украину, а планируют всего лишь ввести новые экономические санкции после того, как Россия нападет.

Российский рубль также получил неожиданную поддержку от нового штамма коронавируса — омикрон. Появились надежды на то, что он не такой агрессивный, как предыдущие, хотя и более заразный. В связи с этим в начале прошедшей недели резко выросли цены на нефть на мировом рынке. Кроме того, нефть поддержали новости о том, что переговоры между США и Ираном по поводу ядерной программы последней зашли в тупик.

Все это привело к тому, что, как отметили в записке эксперты BCS Global Markets, панический отток капитала из России почти полностью прекратился. В то же время, приток капитала пока не возобновился.

Продолжается неблагоприятный для рубля рост инфляции. В ноябре потребительские цены в РФ увеличились в годовом выражении на 8,4%, что превысили инфляцию в октябре, равную 8,13%. Инфляция достигла рекордного уровня с 2016 года, и предела ей не видно. Более того, согласно опросам Банка России, жители России считают, что инфляция в 2 раза выше официальных данных, а почти пятая часть граждан страны думают, что инфляция превышает 30%.

Если в США с инфляцией пытаются бороться увеличением объемов производства, то власти России таких легких путей решения проблемы не ищут, а выбирают способ тяжелый и долгий: ужесточение денежно-кредитной политики Банка России. А тот рассуждает просто: надо снизить количество денег у людей, тогда им покупать товары по высоким ценам будет сложно, и инфляция снизится. Поэтому ЦБ вводит ограничения на потребительское кредитование и стремительно повышает ключевую ставку.

Добро на это ЦБ дал лично Владимир Путин, который 7 декабря на совещании по экономическим вопросам заявил, что в России надо реализовать эффективные механизмы противодействия инфляции, чтобы вернуть ее к целевому уровню в 4%. При этом он также добавил, что инфляция носит глобальный характер, а основная ее причина — это чрезвычайно мягкая бюджетная политика ряда зарубежных стран, развитых экономик.

Подобные рассуждения являются явным намеком на необходимость проведения жесткой денежной политики в России. Поэтому российский ЦБ на заседании 17 декабря, скорее всего не станет сдерживаться, и повысит свою ключевую ставку на 1 процентный пункт — до 8,5%. И это еще не конец, участники денежного рынка прогнозируют увеличение ставки в 2022 году до 9,5–9,75%. Значит инвесторы пока будут воздерживаться от покупки российских облигаций.

С учетом этого фактора, а также значительных объемов покупки валюты Минфином, рассчитывать на быстрое укрепление рубля не приходится, несмотря на улучшение геополитической ситуации. Можно ожидать, что курс доллара на Московской бирже опустится ниже 73-х рублей и будет колебаться возле этого уровня (уже 10 декабря он упал до 73,375 рубля).