Прогноз курса рубля на неделю: снижение инфляции пойдет ему на пользу

Курс доллара на Московской бирже все ближе подбирается к 73 рублям, и если появятся новости о перспективе снижении инфляции в России, то уровень может не устоять.

На прошедшей неделе укреплению рубля против доллара помешали события в Китае, где на протяжении нескольких дней подряд происходил обвал фондовых индексов из-за ужесточения государственного регулирования в сфере образования, высоких технологий и недвижимости. Это привело и к обвалу курса юаня и валют развивающихся стран. Однако катастрофы не произошло, финансовые власти Китая остановили падение цен акций, хотя ситуация и осталась сложной.

Зато начал действовать фактор высокой доходности российских облигаций, привлекательность которых выросла после того, как Банк России 23 июля повысил свою ключевую ставку сразу на 100 базовых пунктов — до 6,5% годовых. Многие инвесторы считают, что больше повышений не будет, так как жесткая денежно-кредитная политика российского ЦБ наряду со стабилизацией цен и даже их снижением на мировом рынке приведет к снижению темпов инфляции.

Это привело к росту спроса на российские облигации федерального займа.

На аукционах 28 июля Минфин разместил восьмилетние бумаги на 70,5 млрд. рублей со средневзвешенной доходностью 7,02% годовых. По данным аналитика Райффайзенбанка Станислава Мурашова нерезиденты на предыдущей неделе купили облигации на 46,3 млрд. рублей, то есть примерно на 0,6 млрд. долларов, что является рекордным значением в текущем году.

Таким образом, вопрос об инфляции сейчас становится ключевым для курса рубля. А она начинает снижаться. По данным Минэкономразвития на 26 июля рост потребительских цен составил 6,49%, что ниже 6,5% на 19 июля. Началось сезонное уменьшение цен на овощи и фрукты, то есть уменьшение инфляции может продолжиться. Впрочем, главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова считает, что к концу года инфляция снизится только до 6,2%.

Другие факторы, влияющие на курс рубля, по-видимому, отойдут на второй план. США явно не стремятся спешить с введением новых санкций против России, а цены на нефть продолжают расти. Несколько неясной остается ситуация с пандемией, которая вдруг опять усиливается. Некоторые страны объявили уже о четвертой волне. Однако на пандемию уже меньше обращают внимание — экономика приспосабливается.

Неопределенность вносит и продолжающийся период дивидендных выплат, в связи с чем в отдельные дни может наблюдаться резкий рост спроса на валюту, что будет приводить к росту курса доллара. В частности, в конце прошедшей недели дивиденды выплатил Газпром, в связи с чем в начале августа его иностранные акционеры будут покупать валюту.

Таким образом, можно прогнозировать резкие колебания курса доллара на Московской бирже на фоне постепенного ослабления американской валюты. То есть, курс на текущей неделе может постепенно опуститься немного ниже 73 рублей за доллар. В пятницу 30 июля он уже побывал ниже этого уровня, хотя к концу дня поднялся до 73,16 рубля за доллар.