В UBS Group ждут падения курса доллара до 70 рублей

В связи с ростом цен на нефть и повышением ключевой ставки Банка России аналитик UBS Group AG Тильманн Колб прогнозирует снижение курса доллара до 70 рублей за доллар к четвертому кварталу 2021 года.

Он считает, что основным источником уязвимости рубля является геополитика, но среди других высокодоходных валют рубль выглядит сильнее.

А Майкл Боллигер, главный инвестиционный директор по мировым развивающимся рынкам в подразделении по управлению активами UBS Group AG отметил, что рубль имеет значительный потенциал наверстывания упущенного, когда политическая напряженность спадет и инвесторы сосредоточатся на надежных фундаментальных показателях страны.

Данный оптимистичный прогноз поддерживается ростом цен на нефть, произошедшим 5 июля после переноса встреча ОПЕК+ на неопределенное время. Саудовская Аравия и ОАЭ не смогли договориться об объемах увеличения добычи нефти. После этого цены на нефть марки Brent на мировом рынке выросли более чем на 1% и превысили 77 долларов за баррель.

В то же время, положительный эффект от роста цен на нефть будет снижен Министерством финансов РФ, который с 7 июля по 5 августа направит на покупку валюты средств примерно на треть больше, чем в июне, то есть 296 млрд. рублей. Каждый день он будет приобретать валюты на 13,5 млрд. рублей. Это максимальное значение в текущем году.

Рубль поддержит рост доходности от проведения операций кэрри-трейда с ним, вызванный увеличением Банком России своей ключевой ставки 23 июля на величину до 1%. В связи с этим аналитик инвестиционного банка «Синара» Сергей Коныгин прогнозирует снижение курса доллара к 70–71 рублям за доллар во втором полугодии. Аналитики, опрошенные информационным агентством Блумберг, ожидают снижения курса доллара в третьем квартале текущего года до 72 рубля за доллар.

Но и тут ситуация неоднозначная. Препятствовать значительному повышению ставок будет распространение третьей волны коронавируса в РФ. Однако аналитики ВТБ Капитал считают, что это не помешает российскому ЦБ повышать ставки, так как рост заболеваний не должен быть серьезным риском для перспектив восстановления экономики. А отток средств нерезидентов из российских государственных ценных бумаг сменился ростом уже в мае.

Экономист Наталья Орлова из Альфа-банка считает, что Банк России поднимет ставку в июле на 75 базовых пунктов — до 6,25% годовых. Аналитики Сбербанк CIB пришли к мнению, что рынок ожидает повышения ставки к концу текущего года до 7%.

Впрочем, не все эксперты прогнозируют укрепление рубля. Так, экономист Capital Economics Лиам Пич считает, что цены на нефть снизятся, из-за чего рубль потеряет поддержку и ослабеет по отношению к доллару из-за подъема доходности казначейских обязательств США. Рост ставки Банка России сможет только замедлить этот процесс.

В связи с этим в Capital Economics прогнозируют рост курса доллара к концу текущего года до 74 рублей. Ранее аналитики ожидали 76 рублей.

Препятствовать укреплению рубля будет и отмена с 1 июля 2021 года требования о репатриации валютной выручки для несырьевых экспортеров. Можно не сомневаться, что многие компании этим воспользуются, что снизит приток валюты в РФ. Правда, в Российском союзе промышленников и предпринимателей заявили, что эта отмена не приведет к колебаниям валютных курсов. К колебаниям, может быть, и не приведет, а вот укреплению рубля препятствовать будет.