Если курс доллара достигнет 80 рублей, Банк России прекратит покупать валюту

Аналитики компании ING Groep считают, что если курс доллара поднимется до 80 рублей за доллар при стабильных ценах на нефть, то Банк России может сократить или приостановить покупку валюты.

Главный экономист компании по РФ Дмитрий Долгин прогнозирует высокую волатильность курса в диапазоне 75–80 рублей за доллар из-за высокой нервозности на рынке. 

При этом, по его мнению, российская валюта ослабела в первом квартале текущего года не только из-за политических событий, но из-за слабого платежного баланса РФ и вывода средств из России иностранными резидентами. 

Действительно, профицит торгового баланса РФ в первом квартале текущего года упал до 24,4 млрд. долларов с 33,1 млрд. долларов за аналогичный период прошлого года. Произошло это вследствие быстрого восстановления импорта.

В компании ING Groep отметили, что текущая ситуация на валютном рынке РФ напоминает события августа 2018 года, когда российский ЦБ как раз и приостанавливал покупку валюты.

Впрочем, в целом аналитики настроены оптимистично, и считают возможным снижение курса доллара во втором полугодии текущего года до 70–75 рублей, но только в случае стабилизации ситуации во внешней политике и возобновлении международных поездок.

Аналитики Альфа-банка Наталья Орлова и Анна Киюцевская также считают, что более слабый, чем ожидалось, профицит счета текущих операций России в первом квартале стал одной из причин того, что рубль не продемонстрировал значительного укрепления, несмотря на рост цен на нефть.

Тем не менее, имеются эксперты, которые рассчитывают на укрепление рубля. В частности, так думает Аарон Херд, старший портфельный управляющий State Street. Он признает, что валюты развивающихся стран в текущем году оказались не столь успешными, как ожидалось, но все не так уж и плохо.

Ожидания на начало года не оправдались из-за увеличения доходности казначейских облигаций США, в то время как центральные банки развивающихся стран понизили свои ставки, поддерживая таким образом экономику своих стран. 

Это и привело к подъему курса доллара. Но теперь процесс в некоторых странах пошел в обратном направлении. В марте центробанк Бразилии увеличил свою ставку на самую большую величину за последние 10 лет — до 7,5%. Начал повышение ставок и Банк России.

Впрочем, аналитики Capital Economics считают, что центральные банки развивающихся стран предпочтут поддерживать учетные ставки на уровне близком к нулю, что приведет к росту курса доллара по отношению к валютам этих стран. Но российский рубль к ним уже не относится.

В то же время, аналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов считает, что ужесточение денежной политики Банка России во втором квартале текущего года сможет только сдержать отток средств нерезидентов из РФ, но переломить сложившуюся тенденцию повышенного оттока капитала не сможет.

Он ожидает, что платежный баланс страны останется слабым и во втором квартале, и для рубля это время окажется наиболее сложным.

Аналитик прогнозирует сохранение геополитической премии за риск для рублевых инвестиций, хотя, по его мнению, жестких санкций со стороны США в отношении России не будет. 

Правда, повышенный отток капитала Станислав Мурашов связывает с ожидаемым ужесточением денежной политики ФРС США. То есть, в конечном итоге все упирается в действия американцев.

Они вполне могут отправить рубль в нокаут, что приведет к реализации прогноза роста курса доллара до 80 рублей, а это, по-видимому, действительно заставит действовать и Банк России.