Прогноз на неделю: конвертации дивидендов Сбербанка может обвалить рубль

В случае ослабления позиций Дональда Трампа на выборах в США курс доллара на Московской бирже может опуститься к 76 рублям, но конвертация дивидендов способна поднять его к 80 рублям.

Подъем курса, наблюдавшийся в начале прошедшей недели, был вызван внешними причинами, а именно, решением президента США Дональда Трампа прекратить переговоры с лидерами демократической партии о пакете налогово-бюджетного стимулирования экономики. В связи с этим вероятность рецессии в американской экономике и нового спада в мировой экономике выросла, что привело к оттоку средств из развивающихся рынков.

После этого курс доллара на Московской бирже поднимался выше 78 рублей. Но затем доллар начал дешеветь, чем способствовало новое заявление Дональда Трампа, на этот раз о том, что необходимо поддержать американские авиакомпании и продлить программы защиты работников. А к концу недели переговоры с демократами возобновились.

В таких условиях начало сказываться увеличение объемов продажи валюты Банком России и Московской бирже. В октябре он должен продать валюты в 3,5 раза больше, чем в сентябре, то есть 2,4 млрд. долларов. В связи с этим эксперты ING Bank считают, что курс доллара к концу текущего года может опуститься до 70–75 рублей. В то же время, они не ожидают скорого снижения курса доллара, так как в ближайшие дни может произойти конвертация в валюту дивидендов Сбербанка. Впрочем, некоторые эксперты считают, что валюту для этого банки приобретали в конце сентября.

Поддержку рублю оказывает и рекордное отвлечение рублевых средств из банковской системы Минфином. На аукционах по размещению ОФЗ, проведенных 7 октября, было продано облигации на рекордные 345,7 млрд. рублей. Это удалось сделать за счет уступки Минфина, который резко снизил цену отсечения, то есть поднял доходность ОФЗ.

Правда, крупнейшим покупателем ОФЗ является Сбербанк, и вообще российские банки покупают облигации за бюджетные деньги, но, тем не менее, рублевая ликвидность из банковской системы изымается.

При этом нерезиденты продолжают выводить валюту из России. В сентябре нерезиденты и дочерние структуры иностранных банков продали на Московской Бирже еще 88,5 млрд. рублей после реализации в августе 127,1 млрд. рублей.

Стратег Сбербанка по рынкам валют и процентных ставок Юрий Попов считает, что до президентских выборов укрепления рубля не будет, а из-за конвертации дивидендов курс доллара может подняться до 80 рублей. Но если геополитическая напряженность после этого не вырастет, то, по мнению Юрия Попова, доллар может подешеветь до 70 рублей.

В ближайшее время Банка России и Минфин будут продавать валюту, это будет поддерживать рубль, который может продолжить укрепление к 76 рублям и ниже. Но конвертация дивидендов в РФ, а также действия Дональда Трампа могут привести к новым краткосрочным скачкам курса доллара.