Рост чистой валютной позиции банковской системы России не останавливается (инфографика)

Финансовые активы банковской системы России (вместе с ЦБ РФ) в иностранной валюте (инвалютные требования к нерезидентам, включая ЗВР) ускоренно растут уже 5 месяцев подряд, и на 1 апреля 2019-го их сумма составила $683 млрд — наибольший объем за 4,5 года. В то время как все, внешние и внутренние, обязательства банковской системы в иностранной валюте прирастают очень медленно, объем их на 1 апреля — $295 млрд.

Чистая валютная позиция, таким образом, быстро улучшается: на отчетную дату она сложилась в размере $+388 млрд: настолько валовые инвалютные активы превышают валовые инвалютные обязательства. Это наибольшая величина показателя с осени 2013-го года, за 5,5 лет. Соотношение же инвалютных активов и обязательств БС РФ уже поднялось до 6,5-летнего уровня — 132%: нерублевых активов больше нерублевых обязательств в 2,32 раз.

А чистые иностранные активы (разница между валовыми инвалютными финансовыми активами и инвалютными обязательствами БС РФ перед нерезидентами) в который раз подряд обновили исторический максимум — $+603 млрд: налицо рост достаточности незаемных источников иностранной валюты.

Это улучшение является следствием, прежде всего, хороших результатов внешней торговли — большого чистого притока иностранной валюты по внешнеэкономическим операциям.

Внешние активы в иностранной валюте (инвалютные требования к нерезидентам)

Объем финансовых активов банковской системы в иностранной валюте, не несущих внутрироссийскую нагрузку инвалютными обязательствами — «требований к нерезидентам» (это — золото и другие драгоценные металлы и камни, наличная иностранная валюта, ценные бумаги нерезидентов (в том числе Казначейства США, знаменитые «трежерис»), депозиты в иностранной валюте, размещенные на счетах нерезидентов, кредиты нерезидентам в иностранной валюте и прочие активы в иностранной валюте) — ЗВР Банка России и внешние активы банков 2-го уровня в иностранной валюте, составили на конец марта 2019-го $683 млрд.

Сильный прирост финансовых инвалютных активов БС РФ идет уже 5 месяцев подряд: за март их стало больше на $9,2 млрд (+1,4%), за февраль -на $11,6 млрд, за январь — на $12,4 млрд, за декабрь — на $10,0 млрд, за ноябрь — на $9,8 млрд. Всего за 5 месяцев рост составил $53,1 млрд, в результате чего активы уже достигли уровня осени 2014-го. Предкризисная же величина, зафиксированная ровно посередине 2014-го, перед падением цен на нефть и западными санкциями — $732 млрд.

Внешние пассивы в иностранной валюте (инвалютные обязательства перед нерезидентами)

Обязательства банковской системы в иностранной валюте перед нерезидентами — а это внешние инвалютные обязательства Банка России и банковской системы 2-го уровня в виде депозитов нерезидентов в отечественной банковской системе, обязательств по кредитам из-за рубежа и по распределенным СДР, своих долговых ценных бумаг в иностранной валюте на руках у нерезидентов — на 1 апреля 2019-го года составили $80 млрд.

За март сумма таких внешних пассивов выросла лишь на $0,9 млрд (+1,1%). В январе и феврале прирост был еще меньше: 3 месяца объем стоит на месте. Но в целом сохраняется тренд на сокращение внешних обязательств БС РФ в иностранной валюте, который длится 5 лет, и внешний инвалютный долг БС РФ сократился до уровня более чем 12-летней давности. Этому способствовали западные санкции, ограничившие приток в Россию иностранного финансового капитала.

Чистые внешние активы в иностранной валюте (внешний инвалютный баланс)

Разница между внешними инвалютными иностранными активами (требованиями к нерезидентам в иностранной валюте) банковской системы и ее внешними (перед нерезидентами) обязательствами в иностранной же валюте — чистые иностранные активы (ЧИА) банковской системы в иностранной валюте — показывают достаточность своих собственных инвалютных активов, степень зависимости страны от внешнего финансового капитала.

На 1 апреля 2019-го ЧИА БС РФ в иностранной валюте впервые в истории перевалили за $600 млрд и составили $+603 млрд ($683 млрд $-активов минус $80 млрд $-обязательств): это новый исторический максимум. За март инвалютные ЧИА увеличились на $8,3 млрд (+1,4%): объем требований в иностранной валюте к нерезидентам вырос на $9,2 млрд, а сумма внешних инвалютных обязательств — всего лишь на $0,9 млрд.

Рекордные ЧИА были всегда в периоды максимальных цен на углеводороды, за счет приращивания иностранных активов нефтедолларами. А сегодняшний максимум создан еще и многолетним падением внешних обязательств.

Внутренние пассивы в иностранной валюте (инвалютные обязательства перед резидентами)

Кроме внешних (перед нерезидентами), у банковской системы есть и внутренние обязательства в иностранной валюте, которые составляют инвалютную (иностранную) денежную массу (наряду с национальной, рублевой).

Иностранная денежная масса складывается из остатков на инвалютных счетах и других депозитах нефинансовых и финансовых организаций и вкладов населения в иностранной валюте. Это внутренний инвалютный долг БС РФ Его объем на конец марта 2019-го года $215 млрд. Удельный вес в них инвалютных депозитов населения — 42,0%, юридических лиц — 58,0%.

В отличие от внешнего, во внутреннем секторе обязательств БС РФ в иностранной валюте в марте зафиксировано незначительное снижение — на $0,1 млрд (-0,04%), но, все же, эта сумма остается близкой к рекордной (которая была зафиксирована ровно 3 года назад).

Совокупные пассивы в иностранной валюте (инвалютные обязательства перед нерезидентами и резидентами)

Суммарные, внешние и внутренние, обязательства БС РФ в иностранной валюте составили, таким образом, на 1 апреля 2019-го $295 млрд ($80 млрд — внешние, перед нерезидентами плюс $215 млрд внутренних — инвалютные депозиты организаций и населения). За март их стало больше на $0,8 млрд (на $0,9 млрд — прирост внешних и на $0,1 млрд — снижение внутренних), или на 0,3%.

Исторический максимум инвалютных обязательств зафиксирован в начале 2014-го: тогда был большой объем как внешних, перед нерезидентами, так и внутренних, в иностранной валюте, обязательств. А сегодняшний уровень — 6,5-летней давности. Зато сейчас близок к рекорднму удельный вес внутренних обязательств — 73,1% (рекорд был месяц назад — 73,3%).

Чистая валютная позиция банковской системы России

Итак, на 1 апреля 2019-го года внешних финансовых активов (требований к нерезидентам) в иностранной валюте в банковской системе России — $683 млрд, а ее совокупных (внешних и внутренних) обязательств в иностранной валюте — $295 млрд. Разница между ними, чистая валютная позиция (ЧВП), составляет $+388 млрд. Этот уровень — наилучший за 5,5 лет (с осени 2013-го).За март ЧВП БС РФ выросла на $8,4 млрд (+2,2%), с начала года — на $20,5 млрд (+5,6%). А в целом тенденция роста длится 4 года, начавшись с кризисного дна конца марта 2015-го года.

Внешних инвалютных активов (требований к нерезидентам в иностранной валюте) банковской системы в 2,3 раза (на 132%) больше, чем ее совокупных (внешних, перед нерезидентами, и внутренних) инвалютных обязательств. Это лучший результат с осени 2012-го года (за 6,5 лет). Непрерывный рост показателя идет уже 4 года после того, как в конце февраля кризисного 2015-го процент упал до многолетнего минимума.

Меньшая разница между внешними $-активами и всеми $-обязательствами фиксировалась в кризисные времена (в периоды низких цен на нефть), высокие — в пиковые периоды (рекордная — при исторически высоких ценах на нефть в 2008-м). Сегодняшнее улучшение основано, прежде всего, на отличных результатах внешней торговли.