Чистая валютная позиция банковской системы России продолжает обновлять свой максимум (инфографика)

На 1 марта 2019-го сумма внешних инвалютных финансовых активов банковской системы России (требований к нерезидентам в иностранной валюте) составила $673 млрд, а объем всех (внешних и внутренних) обязательств банковской системы в иностранной валюте — $294 млрд. Чистая валютная позиция на отчетную дату сложилась, в итоге, в размере $+380 млрд. Это наибольшая величина показателя за последние 5 лет, с конца 2013-го года.

А соотношение валовых иностранных активов в иностранной валюте к валовым инвалютным обязательствам уже поднялось до 6,5-летнего уровня — почти 130%: нерублевых активов больше нерублевых обязательств в 2,3 раз.

Это улучшение является следствием, прежде всего, хороших результатов внешней торговли — большого чистого притока иностранной валюты по внешнеэкономическим операциям.

Внешние активы в иностранной валюте (инвалютные требования к нерезидентам)

Объем финансовых активов банковской системы в иностранной валюте, не несущих внутрироссийскую нагрузку инвалютными обязательствами — «требований к нерезидентам» (это — золото и другие драгоценные металлы и камни, наличная иностранная валюта, ценные бумаги нерезидентов (в том числе Казначейства США, знаменитые «трежерис»), депозиты в иностранной валюте, размещенные на счетах нерезидентов, кредиты нерезидентам в иностранной валюте и прочие активы в иностранной валюте) — ЗВР Банка России и внешние активы банков 2-го уровня в иностранной валюте, составили на конец февраля 2019-го $673 млрд.

Сильный прирост внешних инвалютных активов идет 4 месяца подряд: за февраль их стало больше на $11,6 млрд (+1,8%), за январь — на $12,4 млрд, за декабрь — на $10,0 млрд, за ноябрь — на $9,8 млрд. Всего за 4 месяца рост составил $43,8 млрд, в результате чего активы уже достигли уровня осени 2014-го. Предкризисная же величина, зафиксированная ровно посередине 2014-го, перед падением цен на нефть и западными санкциями — $732 млрд.

Внешние пассивы в иностранной валюте (инвалютные обязательства перед нерезидентами)

Обязательства банковской системы в иностранной валюте перед нерезидентами — а это внешние инвалютные обязательства Банка России и банковской системы 2-го уровня в виде депозитов нерезидентов в отечественной банковской системе, обязательств по кредитам из-за рубежа и по распределенным СДР, своих долговых ценных бумаг в иностранной валюте на руках у нерезидентов — на 1 марта 2019-го года составили $78 млрд.

За февраль сумма таких внешних пассивов выросла лишь на $0,2 млрд (+0,3%). В январе было то же: инвалютных обязательств перед нерезидентами за тот месяц стало больше на $0,1 млрд: 2 месяца объем стоит на месте. Но в целом сохраняется тренд на сокращение внешних обязательств, которое длится уже 5 лет, и долг в иностранной валюте банковской системы перед внешним миром сократился до уровня более чем 12-летней давности. Этому способствовали западные санкции, ограничившие приток иностранного финансового капитала в Россию.

Чистые внешние активы в иностранной валюте (внешний инвалютный баланс)

Разница между внешними инвалютными иностранными активами (требованиями к нерезидентам в иностранной валюте) банковской системы и ее внешними (перед нерезидентами) обязательствами в иностранной же валюте — чистые иностранные активы (ЧИА) банковской системы в иностранной валюте — показывают достаточность своих собственных инвалютных активов, степень зависимости страны от внешнего финансового капитала.

На 1 марта 2019-го ЧИА банковской системы в иностранной валюте составили $+595 млрд ($673 млрд $-активов минус $78 млрд $-обязательств). И это новый исторический максимум. За февраль инвалютные ЧИА увеличились на $11,4 млрд (+1,94%): объем требований в иностранной валюте к нерезидентам вырос на $11,6 млрд, а сумма внешних инвалютных обязательств выросла всего лишь на $0,2 млрд.

Рекордные ЧИА были всегда в периоды максимальных цен на углеводороды, за счет приращивания иностранных активов нефтедолларами. А сегодняшний максимум создан еще и многолетним падением внешних обязательств.

Внутренние пассивы в иностранной валюте (инвалютные обязательства перед резидентами)

Кроме внешних (перед нерезидентами), у банковской системы есть и внутренние обязательства в иностранной валюте, которые составляют инвалютную (иностранную) денежную массу (наряду с национальной, рублевой).

Иностранная денежная масса складывается из остатков на инвалютных счетах и других депозитах нефинансовых и финансовых организаций и вкладов населения в иностранной валюте. Ее объем на конец февраля 2019-го года — $215 млрд. Удельный вес в них инвалютных депозитов населения — 41,4%, юридических лиц — 58,6%.

В отличие от внешнего, во внутреннем секторе обязательств банковской системы России в иностранной валюте в феврале зафиксирован заметный рост — на $4,5 млрд (+2,1%), что приблизило эту сумму к рекордной.

Совокупные пассивы в иностранной валюте (инвалютные обязательства перед нерезидентами и резидентами)

Суммарные, внешние и внутренние, обязательства банковской системы России в иностранной валюте составили, таким образом, на 1 марта 2019-го $293 млрд ($78 млрд — перед нерезидентами плюс $215 млрд — инвалютных депозитов организаций и населения). За февраль их стало больше на $4,7 млрд (на $0,2 млрд — прирост внешних и на $4,5 млрд — прирост внутренних), или на 1,6%.

Исторический максимум инвалютных обязательств зафиксирован в начале 2014-го: тогда был большой объем как внешних, перед нерезидентами, так и внутренних, в иностранной валюте, обязательств. А сегодняшний уровень — 7-летней давности. Зато сейчас рекордный удельный вес внутренних обязательств — 73,3%.

Чистая валютная позиция банковской системы России

Итак, на 1 марта 2019-го года внешних финансовых активов (требований к нерезидентам) в иностранной валюте в банковской системе России — $673 млрд, а ее совокупных (внешних и внутренних) обязательств в иностранной валюте — $293 млрд. Разница между ними, чистая валютная позиция (ЧВП), составляет $+380 млрд. Это уровень 5-летней давности (конца 2013-го года). За февраль ЧВП выросла на $6,9 млрд (+1,8%).

Внешних инвалютных активов (требований к нерезидентам в иностранной валюте) банковской системы в 2,3 раза (на 129%) больше, чем ее совокупных (внешних, перед нерезидентами, и внутренних) инвалютных обязательств.

Меньшая разница между внешними $-активами и всеми $-обязательствами фиксировалась в кризисные времена (в периоды низких цен на нефть), высокие — в пиковые периоды (рекордная — при исторически высоких ценах на нефть в 2008-м). Сегодняшнее улучшение основано, прежде всего, на отличных результатах внешней торговли.