Американцы не запретили покупку российских облигаций, но поможет ли это рублю?
Министерство США считает, что введение запрета на покупку американскими компаниями российских облигаций нанесет ущерб самим компаниям. Однако от идеи введения новых санкций в США не отказались. Санкции будут.
Об этом стало известно на прошедшей неделе, когда информационное агентство Bloomberg опубликовало сведения из закрытого доклада Министерства финансов США. По подсчетам американских чиновников, иностранные компании владеют примерно третьей частью от выпущенных в России рублевых облигаций федерального займа и еврооблигаций страны. В Минфине считают, что отказ от этих вложений является рискованным делом и может не только снизить конкурентоспособность крупных управляющих компаний США, но и оказать негативное влияние на мировой финансовый рынок. Впрочем, в Минфине подчеркнули, что негативное влияние на американских инвесторов может быть снижено, если санкции введет и Евросоюз.
Тем не менее, министр финансов США Стивен Мнучин 30 января заявил, что новые санкции против России будут введены, но о них пока не сообщается, чтобы избежать возможного вывода капитала и принятия превентивных мер людьми и компаниями, против которых эти санкции будут направлены.
Однако многие российские эксперты ожидают, что иностранные инвесторы и без всяких санкций скоро начнут выводить средства из России. И связано это с тем, что ставки по американским казначейским обязательствам и облигациями федерального займа РФ стремительно сокращаются. В конце прошедшей недели доходность
В то же время, ключевая ставка Банка России будет снижаться. Предполагается, что ЦБ в 2018 году может снизить ключевую ставку на 100 пунктов, а в 2019 году — на 75 пунктов. Ожидается, что уже 9 февраля она будет уменьшена на 25 процентных пунктов до 7,5% годовых. Более того, не исключено и более значительное снижение, так как темпы инфляции в России намного ниже этой величины.
За первые 29 дней января 2018 года потребительские цены в РФ выросли всего на 0,3% (против 0,6% за аналогичный период 2017 года). В годовом выражении инфляция приближается к 2,2%. Более того, снижаются и инфляционные ожидания населения, на высокое значение ЦБ ранее ссылался в качестве обоснования своего стремления как можно медленнее снижать ключевую ставку. Так, в январе 2018 года инфляционные ожидания населения находились на уровне 8,9%.
Для рубля это негативные факторы. Ситуация усугубляется тем, что рост доходности по казначейским обязательствам США приводит и к снижению цен на нефть, что также окажет давление на рубль. Впрочем, российские эксперты ожидают, что до выборов президента России, которые состоятся 18 марта, курсу рубля ничего не грозит, так как Банк России не даст ему упасть.
Дополнительную неопределенность в ситуацию вносит то, что увеличение доходности казначейских обязательств США грозит неприятностями не только России, но и другим развивающимся странам, а также еврозоне.