Банк России прекратил покупку валюты, но это не обязательно спасет рубль от девальвации

После роста курса доллара до максимального уровня с ноября 2020 года (79,5 рубля), Банк России 24 января прекратил покупку валюты для Минфина, что остановило ослабление рубля, но не сняло риск его девальвации.

В российском ЦБ свое решение обосновали желанием повышения предсказуемости действий денежных властей и снижения волатильности финансовых рынков. Кроме того, в банке сообщили, что ЦБ отслеживает ситуацию на финансовом рынке и имеет достаточно инструментов, чтобы предотвратить угрозы для финансовой стабильности, а решение о возобновлении покупки иностранной валюты будет приниматься с учетом фактической обстановки на финансовых рынках.

С заявлением о возможном возобновлении покупки валюты банк поторопился, так как ситуация на валютном рынке РФ останется довольно сложной, скорее всего, еще длительное время.

Сразу после объявления решения ЦБ, курс доллара пошел вниз, однако вечером опять начал подниматься, и в конце дня оказался немного ниже 79 рублей. На рынок, по утверждению трейдеров, вышел какой-то крупный продавец валюты, который остановил падение рубля. Не исключено, что это был сам ЦБ, который на этот раз решил действовать, не афишируя свои интервенции.

Валюты для продажи, как и других инструментов для того, чтобы обеспечить стабильность курса рубля, у российского ЦБ действительно хватает.

Егор Сусин, управляющий директор Газпромбанк Private Banking отметил, что золотовалютные резервы страны составляют около 638 млрд. долларов, а на счетах корпораций, многие их которых являются государственными, находится около 173 млрд. долларов. Этого вполне достаточно для того, чтобы пережить отток валюты нерезидентов без всяких проблем.

Вывод средств из РФ будет продолжаться еще некоторое время. Крупнейший в США банк по размеру активов — JPMorgan — сообщил информационному агентству Reuters, что закрывает все оставшиеся длинные рублевые позиции, причем с убытком, так как не может с высокой степенью уверенности отмести негативные сценарии развития событий в России.

Иностранные инвесторы продают не только российские государственные облигации, но и акции предприятий РФ, что привело 24 января к обвалу фондовых индексов Московской биржи (на 5,93%) и РТС (на 8,11%).

Биржевой аналитик Дмитрий Голубовский считает, что падение фондовых индексов может продолжится, в то время как ситуация с курсом рубля должна стабилизироваться, так как Банк России, раз он уже вмешался, имеет возможность успокоить рынок.

Действительно, у ЦБ достаточно рычагов не только для прекращения падения курса рубля, но и для его роста. Он может, например, повысить свою ключевую ставку, что, впрочем, он и так делает в целях борьбы с инфляцией.

Но проблема в другом — в наличии желания спасти рубль от ослабления. Дело в том, что при последних девальвациях рубля Банк России также имел достаточно инструментов для их предотвращения, но делать это не стал.

Это не случайно: в ЦБ девальвацию расценивают не как проблему, а как способ решения экономических проблем, так как девальвация рубля повышает конкурентоспособность российских товаров и позволяет увеличить рублевые доходы бюджета.

Поэтому если в Банке России посчитают, что девальвация ему выгодна, а валюту из резервов на поддержку рубля тратить жалко, но он может согласится на девальвацию. В конечном счете, решение об этом будет принимать, по-видимому, Владимир Путин.